本文作者分享了在熊市中进行定投的经验，对比了场内和场外的投资表现。作者发现，场内投资沪深300指数亏损7%，场外投资组合亏损16%左右。作者认为，场内沪深300指数中20%的金融成分比例，尤其是银行和公用事业，在红利走强的情况下表现较好，而场外主动型基金经理很少配置红利方向。作者还观察到，重仓红利的基金表现相对较好，并分析了主动型基金面临的困境，包括跑不过被动指数、被基民赎回、被迫减仓等，以及投资者因资金需求被迫出局的情况。

😊 **场内 vs 场外对比**: 作者对比了场内沪深300指数和场外投资组合的收益率，发现场内亏损7%，场外亏损16%左右。 作者分析了这种差异的原因，认为场内沪深300指数中20%的金融成分比例，尤其是银行和公用事业，在红利走强的情况下表现较好。而场外主动型基金经理很少配置红利方向，导致整体表现逊于场内。 作者还观察到，重仓红利的基金表现相对较好，说明在熊市中，红利策略可能更具优势。

🤔 **主动型基金的困境**: 作者指出，主动型基金面临着跑不过被动指数、被基民赎回、被迫减仓等困境。 一方面，主动型基金经理难以在熊市中跑赢被动指数，导致投资者对主动型基金失去信心，选择赎回。 另一方面，赎回压力迫使基金经理减仓，进一步影响基金表现。 这种恶性循环，导致主动型基金陷入困境。

😔 **投资者被迫出局**: 作者还提到，一些投资者因资金需求被迫出局，即使亏损也要卖出，无法坚持长期投资。 这反映了在熊市中，投资者的心理压力和资金压力都很大，难以坚持长期投资理念。 作者的经历也提醒我们，在投资过程中，要做好长期投资的准备，并根据自身情况制定合理的投资策略，避免因短期波动而做出错误的投资决策。

来源：雪球App，作者： 孥孥的大树，（https://xueqiu.com/8592131633/301089182）

看了一下场内，场外的情况。这几年熊市，定投下来。

场内纯看沪深300指数，亏7%。

场外投的组合，整体也类似指数了，亏-16%左右。与沪深300指数有浮亏差异，这其中的差异应该就是沪深300当中有20%+金融成分比例，其中银行是大头，另外还有部分公用事业，红利这几年走强是大家都知道的。而场外主动型基金经理，其实很少配置红利方向。投了基金组合中，观察下来，有两只是重仓红利的，整体表现回撤相对好一些。

目前，主动型基金面临的情况，或许正是我场内、场外的业绩的情况。主动跑不动被动指数，然后主动基金被基民赎回了，导致被迫减仓。当然，还有一部分原因，也有人扛着扛着需要去还房贷、债务等等。从原来的闲钱，扛到已经不是闲钱了，只能亏着出局。

扶我起来，我还能坚持。