腾讯虽在熊市中利好不涨，但回购和分红使其下跌空间有限。其体量大，在当前环境下营收增长表现不错，多项业务有望保持增长，作者重仓腾讯因其满足收益目标。

🎈腾讯在熊市中利好不涨，不过回购和分红限制了其下跌空间。以腾讯的规模和当下宏观环境来看，营收增长8％已属不易，且高毛利业务发展提升净利润率，具有持续性。

💪腾讯的各大业务较为成熟，有效用户数增长速度放缓。但视频号、小程序、小游戏、搜一搜、游戏等业务，有能力让腾讯每年保持10％营收增长，15％到20％的净利润增长。

🛡️腾讯的体量和网络效应形成护城河，使其发展较为稳定。作者看重这种稳定性，且腾讯目前的估值、回购分红力度、现金流增速能满足作者12％的目标收益，这是作者重仓腾讯的原因。

来源：雪球App，作者： 海哥亡命A股，（https://xueqiu.com/3354236440/301053144）

利好不涨，本身就是熊市的标志。但是回购和分红就决定腾讯没有太多下跌的空间。
很多人批评腾讯营收只增长8％，其实以腾讯的体量，加上当下的宏观环境，我觉得很不错了。
而且高毛利业务的发展，带来的净利润率的提升，相比普遍的降本增效，更加具有持续性。
要说未来十年，腾讯能实现每年营收20％的增长，净利润30％的增长，我其实没信心，毕竟各大业务比较成熟，有效用户数在增长，但是速度慢下来了。
但是靠着视频号，小程序，小游戏，搜一搜，游戏等，让腾讯每年保持10％营收增长，15％到20％的净利润增长，我信心十足。
腾讯的体量，以及网络效应带来的护城河，让腾讯变得很稳，我看中的也是这种稳定。
我目标收益是12％，腾讯目前的估值，回购分红力度，现金流增速，足够满足我的收益目标。
这也是我接近70％仓位重仓腾讯的原因。