中金研报称，美国高短端利率对经济的抑制已显现，CPI等数据或走弱使10年期美债利率可能下探，美国财政发力或激发经济韧性降低衰退概率，降息可能成为利率走势转折点并影响利率走势。

🎯美国高短端利率对经济的抑制作用已得到兑现，在基数效应和经济边际趋缓的情况下，CPI等经济数据可能进一步走弱，这可能推动10年期美债利率下降至3.7%附近。

💰今年三季度美国赤字约为6317亿美元，与之前三个季度的赤字情况相比有所不同。在美国财政重新发力的情况下，美国经济本身的韧性可能被再度激发，出现衰退的概率较低。

🔄降息可能成为利率走势的转折点。在降息后且不出现衰退的基准情形下，基本面韧性有望推动10年期利率向上抬升至4.2%，利率曲线将呈现短端牛陡（降息），长端熊陡（经济重启）的态势。

格隆汇8月15日｜中金研报称，往前看，我们判断美国高短端利率对经济的抑制已经兑现，不排除CPI等经济数据在基数效应和经济边际趋缓的情况下进一步走弱，进而推动10年期美债利率下探至3.7%附近。我们推算，今年三季度美国赤字约有6317亿美元，对比之前三个季度分别为5099亿、5547亿和2085亿美元。在美国财政重新发力的情况下，我们估计美国经济本身的韧性或将被再度激发，出现衰退的概率较低。因此我们判断，开启降息可能成为利率走势的转折点，在降息后在不出现衰退的基准情形下，基本面韧性有望推动10年期利率向上抬升至4.2%，曲线呈现短端牛陡（降息），长端熊陡（经济重启）的态势。