来源：雪球App，作者： 满腹金轮，（https://xueqiu.com/4553748964/301015431）
文章比较长，知道你们看不完，码字不易，拉到文末点个再看在走
比较明显的是22年新洁能和东微半导的销量都是下滑的，新洁能下滑的更多一些。23年两家公司的量都没有怎么跌，新洁能微涨，东微微跌，超级结是微涨。
业绩上新洁能是23年Q1就开始下滑，结合应用领域看，光伏和新能源22年下半年继续增长，其它领域其实下半年就已经在下滑了，这些领域主要就是屏蔽栅和沟槽型的市场。东微半导是23年Q2开始下滑。
22年东微的高压超级结MOSFET产品销售收入占比为81.88%；中低压屏蔽栅MOSFET 产品销售收入占比为13.94%；TGBT产品销售收入占比为4.00%；
公司产品以车规级、工业级应用为主，22年上述领域占比78.86%。由于车规级、工业级应用对功率半导体产品的性能和可靠性要求普遍高于消费级应用，其产品平均单价也较消费级应用的产品平均单价更高。
（ 1）公司高压超级结MOSFET产品全年实现营业收入91,405.97万元，较2021 年同期增长60.77%；（ 2）公司中低压屏蔽栅MOSFET产品全年实现营业收入15,564.69万元；（ 3） 公司Tri-gate IGBT产品报告期内实现营业收入4,461.27万元，较2021年同期增长685.21%；（4）公司超级硅MOSFET产品报告期内实现营业收入204.29万元；（5）报告期内，公司SiC器件（含Si2C MOSFET）首次实现营业收入0.13万元。
新能源汽车直流充电桩领域收入占当期主营业务收入的比重约15%，较上年同期增长约6%；各类工业及通信电源领域收入占当期主营业务收入的比重约15%，较上年同期增长约63%；光伏逆变器领域收入占当期主营业务收入的比重约20%，较上年同期增长逾400%；车载充电机领域收入占当期主营业务收入的比重逾21%，较上年同期增长约 500%。
新洁能22年的情况，新洁能的核心还是屏蔽栅和沟槽型占比65%（东微没有沟槽型，屏蔽栅只有14%） （1）IGBT产品作为光伏、储能行业的重点应用产品，公司持续加大芯片及封装全方位的资 源投入，2022 年实现销售收入 40,299.03 万元，比去年同期增长了 398.23%，销售占比从去年同期的5.37%提升到22.33%；（2）SGT-MOSFET （屏蔽栅）产品为公司中低压产品中替代国际一流厂商产品料号最多的产品工艺平 台，其中有较多料号近年来进入汽车电子领域并持续放量，2022年实现销售收入68,059.05万元， 相比去年同期增长了15.21%；销售占比从去年同期的39.20%减少至37.71%；（3）SJ-MOSFET（超级结） 产品方面，公司持续加大数据中心、汽车OBC、充电桩、微型逆变器等下游应用领域的开拓，2022年实现销售收入21,297.89万元，相比去年同期增长了38.41%；其销售占比从去年同期的10.21%提升至11.80%；（4）Trench-MOSFET 作为公司持续量产时间最长的成熟工艺平台，报告期内公司结合市场 情况减少了其销售规模，销售占比从去年同期的45.14%降低至27.72%。
东微半导8英寸转12英寸平台这个过程中产品有点慢了，优势领域有点被新洁能追上了。
东微23年公司主营业务收入分产品系列实现情况如下：（1）公司高压超级结MOSFET产品全年实现营业收入80,558.52万元，较2022 年同期减少11.87%；（2）公司中低压屏蔽栅MOSFET产品全年实现营业收入12,807.17万元，较 2022年同期减少17.72%；（3）公司Tri-gate IGBT产品报告期内实现营业收入2,988.55万元， 较2022年同期减少33.01%；（4）公司超级硅MOSFET产品报告期内实现营业收入860.34万元， 较2022年同期增加321.14%；
新能源汽车直流充电桩领域收入占当期主营业务收入的比重逾 17%，该领域收入较上年同期增长约2%；各类工业及通信电源领域收入占当期主营业务收入的比重约18%，该领域收入较上年同期增长约8%；光伏逆变器领域收入占当期主营业务收入的比重逾13%，该领域收入较上年同期下降约41%；车载充电机领域收入占当期主营业务收入的比重约22%，该领域收入 较上年同期下降约11%。（这块上车不如新洁能）
新洁能 2023年公司的IGBT产品实现了销售收入2.66亿元，比去年同期下滑了33.97%，销售占比从去年的22.33%下降到今年的18.09%。
公司的SGT-MOSFET 产品2023年实现了销售收入5.46亿元，比去年下降了19.80%，主要系受到之前产品价格波动的影响，但产品的整体销量上保持了稳健向上趋势；销售占比相对稳定，为37.11%。
SJ-MOSFET 产品方面，2023年实现销售收入1.84亿元，相比去年减少了13.56%，销 售占比从去年同期的11.83%提升至12.52%。公司4代SJ MOS产品系列型号齐全，已经开始批量交付，2024年公司将全面开展SJ MOS产品从3代到4代的替换，并加大对于AI服务器和数据中心、汽车OBC、充电桩等领域的推广，以进一步促进SJ MOS产品的销售，成为公司新的业绩增长点。
2023 年Trench MOS 产品实现销售收入4.54亿，相比去年下降了9.34%，但销售数量和市占率获得显著提升，其销售占比从2022年的27.79%提升至2023年的30.84%。
电基集成建设了先进封测线，致力于研发与生产国际一流同行已有、但国内无 法找到代工资源的先进封装技术和产品，同时子公司金兰半导体已建成先进功率模块生产线，形成了公司较为突出的产业链协作优势。这能给新洁能的模块带来优势
新洁能24年H1公司共实现营业收入87,348.90 万元，较去年同期增长了15.16%；归属于上市公司股东的净利润21,764.85 万元，较去年同期增长了 47.45%；归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润21,413.50 万元，较去年同期增长了55.21%。2024 年第二季度，公司实现营业收入50,180.66万元，环比第一季度增长35.01%；归属于上 市公司股东的净利润11,758.21万元，环比第一季度增长17.50%。
2024年上半年，公司IGBT 实现了销售收入1.41亿元，相比去年同期减少了22.64%；销售占比从去年同期的24.07%降低到 今年的16.20%。
公司SGT-MOSFET 实现销售收入3.60亿元，相比去年同期增长了40.29%， 销售占比从去年同期33.95%增长到41.44%。目前，公司的SGT-MOSFET 产品部分品种已处于供不应求阶段，公司将积极跟进客户需求，保证已有销售市场，并积极拓展其他新兴市场，尤其是 AI 算力服务器应用中，多款产品均为SGT系列。公司预计下半年SGT产品的销售量仍会继续提升。
SJ-MOSFET 产品方面，上半年实现销售收入1.02亿元，相比去年同期增加了8.49%， 销售占比从去年同期的 12.48%降低至 11.78%。公司最新的第四代 SJ-MOSFET 产品系列型号齐 全，已经开始批量交付，下半年将进一步加大在家电、AI 服务器、汽车OBC等领域的推广，预 计公司SJ-MOSFET 产品的销售将迈上新的台阶。
Trench-MOSFET 产品实现销售收入2.55亿，比去年同期增长了19.64%，销售占比从去年同期的28.15%提升到29.30%。
目前公司的相关 产品已最终应用于GPU领域海外头部客户并实现大批量销售，且更多料号已通过验证，未来将进 一步快速增长。这段话在23年年报中已经出现过
整体看下来，从产品端和应用端去看，其实东微和新洁能基本是保持一致的，东微没什么大问题，在高压的优势领域，营收端表现还是要比新洁能好，但也因为是工业应用较多，单价高，销量上没有新洁能多，且新洁能有布局封测，以模块出货居多，所以成本上新洁能控制比东微要好，经营上新洁能是要优于东微的。且在车端的布局比东微要好了，直销比亚迪还是能带来不少的增量。
在高压领域技术上东微还是领先的，但是新洁能也在追赶。从24年新洁能的半年报看，拉动最大的还是SGT-MOSFET，增长40%，SJ-MOSFET只有增长8.5%。新洁能营收占比最大的还是SGT-MOSFET和Trench-MOSFET，两者占比达70%。
所以东微的半年报大概率也是这样可能超级结增速要比新洁能高，SGT-MOSFET因为车端没有新洁能好，大概率没有新洁能这么好，但是两位数的增长还是有的。整体看可能中报东微的拐点还不会到，但也不远了。
相比新洁能从芯片到模块，有封装产能特色，现在延伸至IC，整个布局结构要比东微丰富不少，客户端还有比亚迪和英伟达傍身。
东微半导从技术起家，现在的期待还是它的产品能带来一些爆点，仅依靠下游的β很难有超额了。
