兴证策略团队研报指出，通过分析股价与30年期国债收益率的相关性，筛选出30家A股“类债”公司，构建的“类债”公司组合与30年期国债收益率走势基本一致，展现出较强的“类债”和绝对收益属性。

🤔 **行业筛选**: 基于行业指数与30年期国债收益率近三年相关系数，筛选出相关性较高的行业，例如高速公路、国有大型银行、水力发电、商用载客车、黄金、动力煤、火力发电等。

🏢 **公司筛选**: 进一步以股价与30年期国债收益率的相关性为核心依据，筛选出“类债”属性较强的上市公司，具体标准包括： - 股价与30年期国债到期收益率的近三年相关系数小于-0.8； - 总市值大于100亿； - 股息率大于2%； - 近五年最大回撤小于30%。

📈 **组合构建**: 经过以上筛选，共找到30家A股“类债”公司，构建的等权“类债”公司组合展现出与30年期国债收益率走势基本一致的特征，具有较强的“类债”和绝对收益属性。

⚠️ **风险提示**: 本信息仅为公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议。

兴证策略团队研报指出，经过客观标准筛选，共找到了30家A股“类债”公司，我们以这30家公司为基础等权构建“类债”公司组合，能够观察到其与30年期国债收益率走势基本一致，展现出较强的“类债”和绝对收益属性。

研报全文如下

如何寻找A股“类债”行业和公司？一个非常简单有效的思路是观察股价与30年期国债收益率的相关性。股价与长债利率的相关性越强，说明二者走势越接近，可以认为行业或者公司的“类债”属性也就越强。

我们基于此对A股“类债”属性较强的行业和公司进行筛选：

首先，行业层面，计算行业指数与30年期国债收益率近三年相关系数，其中二者相关性较高，具备较强“类债”属性的细分行业主要包括：高速公路、国有大型银行、水力发电、商用载客车、黄金、动力煤、火力发电等。

进一步的，以股价与30年期国债收益率的相关性为核心依据，寻找“类债”属性较强的上市公司，具体筛选标准如下：（1）股价与30年期国债到期收益率的近三年相关系数小于-0.8；（2）总市值大于100亿；（3）股息率大于2%；（4）近五年最大回撤小于30%。

经过以上客观标准筛选，共找到了30家A股“类债”公司，我们以这30家公司为基础等权构建“类债”公司组合，能够观察到其与30年期国债收益率走势基本一致，展现出较强的“类债”和绝对收益属性。

风险提示

本信息仅为公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议