施罗德称基于美国经济及美联储降息预期，动能股、增长股及优质股将跑赢大市，防守性行业板块在降息环境下或表现强劲，还分析了各行业板块在不同情况下的表现。

🎈施罗德认为美国经济不会陷入衰退，美联储可能在2024年9月降息。在此预期下，动能股、增长股及优质股有望跑赢大市。这些股票在降息周期下通常会录得升幅，只是上升幅度略低于周期性股份。

🛡️与周期性行业板块相比，防守性行业板块在降息环境下可能表现强劲。在美联储首次降息后，防守性行业板块的表现往往优于周期性行业板块，尤其是在经济衰退期间，投资者会寻求能抵御经济疲弱并受惠于降息政策的板块。

📈从历史角度看，在美国通胀率接近美联储目标2%时，动能型投资策略和科技股通常表现强劲。而大多数周期性行业板块在首次降息后的首三个月表现较差，若降息在经济衰退期间进行，其表现尤为逊色。但在启动货币宽松政策周期后一年，周期性行业板块通常能提供较强劲的回报。

💡值得注意的是，在降息后的首几个月，科技业普遍跑输大市，而金融及非必需消费品行业例外，即使在首次降息后的首几个月，这两个行业亦普遍较好。

施罗德发文称，基于美国经济不会陷入衰退以及美联储可能会在2024年9月降息的预期，动能股、增长股及优质股将跑赢大市。与此同时，与周期性行业板块相比，防守性行业板块亦可能在降息环境下表现强劲。在美联储首次降息后，防守性行业板块的表现往往优于周期性行业板块。

这情况在经济衰退期间尤为明显，可能是因为投资者寻求投资于最有可能抵御经济增长疲弱，并受惠于更激进降息政策的板块。从历史角度来看，在美国通胀率接近美联储的目标2%时，动能型投资策略和科技股通常表现强劲。

相比之下，大多数周期性行业板块通常在首次降息后的首三个月表现较差，若降息是在美国经济衰退期间进行，周期性行业板块的表现则尤为逊色。但在启动货币宽松政策周期后一年，周期性行业板块通常能提供较强劲的回报。

最初，周期性股票因降息而遭到抛售，这可能是由于经济增长疲弱和通胀压力缓和所致，但随着这些股票的估值变得更低廉，而且投资者预期降息将提振经济活动和企业盈利，这些行业板块将变得具吸引力。不过，金融及非必需消费品行业例外，即使在首次降息后的首几个月，这两个行业亦普遍较好。

值得留意的是，在降息后的首几个月，科技业普遍跑输大市。在降息周期下，优质股和增长股通常录得升幅，只是上升幅度略低于周期性股份。科技等周期性行业板块通常在金融市场上升时表现较佳，但在市场下跌时跌幅亦更大。在美联储于经济衰退期间启动货币宽松政策周期时，增长股、优质股及动能股的表现更逊色。

这可能是因为投资者倾向于投资金融市场中更具防御性的行业板块，例如低波动性股票。

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