来源：雪球App，作者： 小谢价值投资，（https://xueqiu.com/2107606204/300800026）
新日期的金典16盒和安慕希16盒包邮均为39.9元（有很多人还能领取一两块京东红包，价格更低），基本三天到5天就出现一次这样价格的活动。价格是真的便宜，对利润影响如何只有中报公布以后评估才知道。以前京东金典16盒是52元到56元这是正常价格，安慕希16盒以前也是55元左右。相当于两者均降价25%到28%之间。
原奶成本占比大概30%左右，原奶这两年也降价了22%左右，而其他成本项目比如运费、包装费、明星广告未必能降低那么多，可能降幅在5%到10%左右。那么整体看，整个液态奶的成本降低幅度可能小于牛奶价格降幅。如果是这样的话，那么对利润影响肯定比较大，希望不要像2022年三季度时候业绩大幅下滑股价跌停。
我投资乳制品尤其是伊利好几年，伊利以前牛奶在网上卖的是比蒙牛贵不少，而且活动少。现在价格经常比蒙牛便宜，活动又多。所以是第一次降价那么大，我是非常担心对利润尤其是对液态奶利润影响大。所以我个人对二季度业绩也是没有底，但是应该婴儿奶粉盈利是增长的，所以这个方向应该可以弥补一点液态奶的损失。
我现在是预期伊利第二季度净利润下滑10%左右，不排除下滑12%到15%的可能。希望二季度利润不要下滑20%或者30%。我认为如果下滑10%是可以理解的，但是如果下滑15%到30%，会让人有点恐慌和接受不了，那股价肯定受到比较大影响。
注意事项：牛奶成本中原奶成本占比30%左右，其他包装成本、运输成本、明星广告营销等合计占比70%，也就是说原奶成本下降幅度和牛奶成本下降幅度是不一致的，也是不对等的。简单说，比如原奶成本下滑20元%，需要其他包装成本、运输成本、明星广告成本也下滑20%，那么牛奶成本或者总成本才是下滑20%，如果所有成本都下滑20%，销量又不变，理论对利润是没影响的。现在的问题是，原奶成本下滑是没问题的，而其他成本下滑幅度可能没那么大，或者下滑较小，因此我判断二季度利润肯定是下滑的。所以这也是我对伊利二季度利润没有底的原因，因为首次降价那么大，我还是担心对利润影响较大。
$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$
