本文分析了日本股市与日元汇率之间的关系，指出今年以来日本股市的上涨可能受到日元升值的阻碍。文章还回顾了日本经济在“失去的20年”中的表现，并探讨了结构性改革的成果。

🇯🇵 日本股市近期剧烈动荡，市场开始税平仓交易和去杠杆行为是主要原因。未来需要关注日美利差情况，日美利差收窄会推动日元升值，这可能会阻碍日本股市的上涨。

💰 潜在的carry平仓交易可能继续，变卖美元资产回流日本会产生压力，进一步推动日元升值，对日本股市造成负面影响。

📈 日元计价的日本股市每股收益（EPS）可能会受到负面影响，因为日元升值会降低日本企业的海外收入的价值。

🇯🇵 日本经济在“失去的20年”中的表现并非完全失败，结构性改革取得了一些成功。 1989年后，日本经济出现巨幅滑坡，主要原因是主动控制房地产企业贷款，导致泡沫破裂。

📊 尽管经历了经济低迷，日本在结构性改革方面取得了一些进展，例如放松管制和促进竞争，这有助于改善日本经济的长期增长潜力。

📈 未来日本经济的走势将取决于其结构性改革的成效，以及外部环境的变化，例如全球经济增长和日美利差的变化。

一、日本股市与日元汇率分析 今年以来，日本股市的上涨可能受到日元升值的阻碍。 最近日本股市剧烈动荡，市场开始税平仓交易和去杠杆行为是主要原因。 未来需要关注日美利差情况，日美利差收窄会推动日元升值。 潜在的carry平仓交易可能继续，变卖美元资产回流日本会产生压力。 日元计价的日本股市每股收益（EPS）可能会受到负面影响。 二、日本经济回顾与结构性改革 日本经济在“失去的20年”中的表现并非完全失败，结构性改革取得了一些成功。 1989年后，日本经济出现巨幅滑坡，主要原因是主动控制房地产企业贷款