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$中国飞鹤(06186)$ $伊利股份(SH600887)$
海关数据显示，2024年上半年，婴幼儿配方奶粉，上半年进口9.3万吨，同比减少33.8%，进口金额18.1亿元，同比减少29.5%。
统计数据显示，2019年到2023年上半年婴配粉进口量分别为16.6万吨、16.4万吨、12.9万吨、12.4万吨、14.1万吨，2024年上半年婴配粉进口量也是近年来的新低。
于此产生反差的是，头部的外资品牌获得逆势增长。
达能集团财报显示，达能集团上半年实现收入137.6亿欧元，同比增长4%，其中中国所在的中国、北亚及大洋洲地区销售18.4亿欧元，同比增长8.4%，其中，由于中国市场生命早期营养品和医学营养品保持增长，也带动达能专业特殊营养业务上半年收入44.1亿欧元，同比增长4.3%。
菲仕兰半年报显示，由于婴幼儿配方奶粉品牌美素佳儿业务在中国市场保持双位数增长，上半年菲仕兰专业营养品业务集团营收增加4.8%至6.1亿欧元。
雀巢半年报显示，雀巢中国实现收入24.4亿瑞士法郎，同比增长1.6%，速溶咖啡、宠物食品、糖果和婴儿营养业务取得了市场份额的增长，婴儿营养业务收入出现负增长，但表现仍优于行业整体水平。
由此可见，新生儿下降导致整体婴配粉消费下降，但品牌集中在加速，头部品牌的份额在高速提升。
同时随着外资品牌整体下降，国产品牌份额逐年提升的大趋势也很难被改变。
国内未来的婴配粉市场飞鹤龙一，伊利龙二，再加上上述3个外资品牌，垄断80%以上市场份额的前景已基本确认。
对于飞鹤而言，布局长期主义，做好产品，提升份额，是否能基本抵消进一步的新生儿下降影响，保持业绩稳定哪？
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