本文通过一个轻资产企业的例子，解释了ROE（净资产收益率）与股东收益之间的差异。作者指出，尽管该企业ROE高达10000%，但由于市盈率长期保持20倍不变，每年净利润全部分掉，导致股东的持有收益率仅为5%，两者之间存在巨大差距。

🤔 该企业净资产100万，每年净利润1亿，净利润不增长，市盈率20倍，因此市值为20亿。

💰 由于每年净利润全部分掉，持有该公司的股息率为5%，长期持有并分红复投的年复合收益率也为5%。

📈 该企业的ROE为10000%，但由于市盈率长期保持不变，导致股东的持有收益率仅为5%，两者之间存在2000倍的差距。

💡 这说明ROE仅反映了企业盈利能力，并不能完全反映股东的实际收益。股东收益还受到市盈率、分红策略等因素的影响。

🧐 投资者在投资时，不仅要关注企业的ROE，还要综合考虑其他因素，例如市盈率、分红策略、公司治理等，才能做出更理性的投资决策。

来源：雪球App，作者： 二马由之，（https://xueqiu.com/3081204011/300734293）

回复@tksun: 让你看看什么叫做股东收益和roe的差异：
我举一个例子。某轻资产企业，净资产100万，每年净利润1亿，净利润不增长，市盈率20倍。市值20亿，市盈率长期保持20倍不变，每年净利润全部分掉。持有这个公司的股息率是5%，长期持有，分红复投的年复合收益率也是5%。但是这个公司的roe为 10000%。
ROE和投资者的持有收益之间差了2000倍。//@tksun:回复@二马由之:如果把上市公司看成你的私人公司，ROE就是作为股东的收益，定义如此。