随着美国等大型经济体失业率上升，私募信贷正成为消费贷款领域的重要玩家。这些公司利用银行收紧信贷政策的机会，大量购买消费贷款，如“先买后付” (BNPL) 和传统信用卡等消费债务。尽管私募信贷在经济不确定性中存在潜在收益，但也伴随着较高的风险，例如消费贷款缺乏抵押物，违约风险更高。专家警告称，大量资本涌入消费贷款市场可能导致竞争加剧，引发降低信贷标准和放松风险控制等问题。

💥 **私募信贷公司利用经济不确定性，大规模购买消费贷款**：由于美国等大型经济体失业率上升，银行收紧信贷政策，私募信贷公司抓住机遇，大规模购买消费贷款，包括“先买后付” (BNPL) 和传统信用卡等消费债务。这些公司看中了消费贷款在经济不确定性中的潜在收益，但同时也面临着更高的风险。 私募信贷通常由非银行金融机构提供，例如私人股权公司、对冲基金或专门的私人信贷公司。这些公司通常对风险承受能力更高，愿意承担传统银行不愿承担的风险，因此能够为那些难以从银行获得贷款的消费者提供资金。

💥 **消费贷款缺乏抵押物，违约风险更高**：与企业贷款通常以房地产等实物资产作为抵押不同，消费贷款往往没有抵押物。这意味着一旦借款人无法偿还贷款，贷款机构将很难通过变卖抵押资产来收回欠款。 此外，高利率环境和经济下行压力可能导致消费者偿债能力下降，从而增加贷款违约的风险。专家警告称，从某些指标来看，美国的信用卡拖欠率已升至十多年来的最高水平。根据调查显示，在欠 BNPL 服务款的人中，约有 43% 的人表示他们拖欠付款。

💥 **大量资本涌入消费贷款市场，竞争加剧，可能引发风险控制问题**：目前大量资本涌入消费贷款市场，特别是 BNPL 等新兴领域，导致竞争加剧。为了吸引更多客户，一些公司可能降低信贷标准，放松风险控制，这将进一步增加违约风险。 专家指出，基金无法与银行的融资条件竞争，在发起过程中，总是存在降低信用标准的风险。尽管存在一些风险，但由于资产型金融的迅猛发展，仍有越来越多的资金流入私募信贷市场。根据预测，未来几年内，私募信贷投资规模有望翻一番以上，达到 9000 亿美元。

在美国等大型经济体失业率上升的背景下，私募信贷正逐渐成为消费贷款领域的重要玩家。

这些公司利用银行收紧信贷政策的机会，大规模购买消费贷款。像“先买后付”（BNPL）和传统信用卡等消费债务，已经成为私募信贷的热门资产。

私募信贷通常由非银行金融机构（如私人股权公司、对冲基金、或专门的私人信贷公司）提供，这些公司看中了消费贷款在经济不确定性中的潜在收益，尽管这也伴随着较高的风险。

Waterfall Asset Management合伙人兼联席首席投资官Patrick Lo表示，“自去年美国地区银行业危机以来，消费贷款交易才真正开始生效。

消费贷快速扩张，风险也与日俱增

但在散户客户进入这一新兴的资产类别之际，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称，如果市场规模超过1万亿美元的私募信贷领域出现问题，后果将十分严重。

在经济疲软时期，人们的借贷需求会增加，这为投资经理们提供了投资机会。然而，经济形势不佳也意味着借款人更容易陷入财务困境，从而增加贷款违约的风险。

分析认为，与企业贷款通常以房地产等实物资产作为抵押不同，消费贷款往往没有抵押物。这意味着一旦借款人无法偿还贷款，贷款机构将很难通过变卖抵押资产来收回欠款。

另外，消费贷款的违约风险也更高。这是因为高利率环境和经济下行压力可能导致消费者偿债能力下降，从而增加贷款违约的风险。

专家警告称，从某些指标来看，美国的信用卡拖欠率已升至十多年来的最高水平。根据哈里斯民意调查公司（Harris Poll）进行的一项调查显示，在欠BNPL服务款的人中，约有43%的人表示他们拖欠付款。超过四分之一的受访者表示，由于他们的BNPL支出，他们拖欠了其他债务。

分析认为，目前大量资本涌入消费贷款市场，特别是BNPL等新兴领域，导致竞争加剧，可能引发降低信贷标准、放松风险控制等问题。

“基金永远无法与银行的融资条件竞争，”不良债务专家APS Holding的Nikolas Tourkas说，“在发起过程中，总是存在降低信用标准的风险。”

尽管存在一些风险，但由于资产型金融的迅猛发展，仍有越来越多的资金流入私募信贷市场。根据阿塔拉亚资本管理公司（Atalaya Capital Management）的预测，未来几年内，私募信贷投资规模有望翻一番以上，达到9000亿美元。