瑞银将领展房产基金的评级由“沽售”上调至“中性”，主要基于美国十年期国债收益率下跌，利率环境变得更为有利。虽然瑞银预计领展短期股价将获得一定支持，并上调了其2025至2027财年的每单位分派预测，但该行对领展香港零售业务的基本面仍持谨慎态度，认为其结构性的外游消费流失问题依然存在。

🤔 瑞银将领展评级由“沽售”上调至“中性”，主要原因是美国十年期国债收益率自5月中旬以来已下跌58基点，达到3.9%，市场预期美联储将在未来12个月内减息近200基点。利率环境的改善为领展股价提供了短期支持。

📈 瑞银上调了领展2025至2027财年的每单位分派(DPU)预测1%至3%，以反映其实际成本下降的预期。

📉 尽管利率环境有所改善，瑞银对领展香港零售业务的基本面仍持忧虑态度，认为结构性的外游消费流失问题会持续影响其业绩。

💰 瑞银认为，市场已消化了美国拟减息200基点及领展每单位分派将温和下降的消息。领展基本面可能不会直接受惠于减息，因为其70%的债务为定息债务。

📈 考虑到美国十年期债息下降，瑞银将领展的目标价由31.5港元上调至35.6港元。

格隆汇8月12日｜瑞银发表报告指出，自从5月中旬将领展房产基金的评级下调至“沽售”以来，美国十年期国债收益率已累跌58基点至3.9%，因市场目前预期美联储将于未来12个月内减息近200基点。鉴于利率环境变得更为有利，该行预计领展短期股价将有一些支持。因此，该行对领展评级由“沽售”上调至“中性”。同时，该行上调领展2025至2027财年的每单位分派(DPU)预测1%至3%，以反映对其实际成本下降的预期。然而，基于结构性的外游消费流失，该行对领展香港零售业务的基本面仍感到忧虑。该行认为，市场已消化美国拟减息200基点及领展每单位分派将温和下降的消息，并估计领展基本面可能不会直接受惠于减息，因其70%的债务为定息债务。考虑美国十年期债息下降，该行将领展的目标价由31.5港元上调至35.6港元。