招银国际发布研究报告指出，百济神州第二季度产品销售同比增长66%至9.21亿美元，上半年销售额达16.7亿美元，超出预期。其中，泽布替尼销售额强劲增长，同比增长107%，环比增长30%至6.37亿美元，主要得益于其在美国治疗慢性淋巴细胞白血病市场的份额持续提升。招银国际预计泽布替尼的市场份额将在2024财年进一步提升，销售额达到26亿美元，并在2031年达到峰值56亿美元。

🎉 **强劲的销售增长:** 百济神州第二季度产品销售同比增长66%至9.21亿美元，上半年销售额达16.7亿美元，超出预期。其中，泽布替尼销售额强劲增长，同比增长107%，环比增长30%至6.37亿美元，主要得益于其在美国治疗慢性淋巴细胞白血病市场的份额持续提升。

📈 **泽布替尼销售前景乐观:** 招银国际预计泽布替尼的市场份额将在2024财年进一步提升，销售额达到26亿美元，并在2031年达到峰值56亿美元。

💰 **盈利能力持续改善:** 百济神州的经营溢利持续改善，第二季度毛利率升至85%，主要得益于泽布替尼的高毛利特性和规模经济效应。强劲的销售走势和经营溢利改善有望推动公司在2025财年实现收支平衡。

🌟 **投资价值突出:** 考虑到百济神州近期良好的盈利表现、强劲的产品销售、未来产品的潜力以及丰富的早期研发产品线，招银国际仍将其视为首选股，将目标价上调至288.93美元，维持“买入”评级。

🚀 **未来发展潜力巨大:** 百济神州作为生物制药领域的领军企业，拥有强大的研发实力和丰富的产品管线，未来发展潜力巨大。其在肿瘤治疗领域持续创新，并积极拓展全球市场，有望成为全球领先的生物制药公司。

格隆汇8月12日｜招银国际的研究报告指，百济神州次季产品销售按年升66%至9.21亿美元，上半年销售额16.7亿美元，胜过该行预期(相当于该行全年预测51.4%)。其中， 泽布替尼(Zanubrutinib)维持强劲销售，按年升107%，按季升30%至6.37亿美元，主要因为在美国治疗慢性淋巴细胞白血病(CLL)的市场份额持续提升。该行料泽布替尼市占率在2024财年提升，销售额达到26亿美元，并在2031年达到销售高峰56亿美元。该行指，公司受惠于产品收入的快速增长，其经营溢利持续改善。其毛利率次季升至85%，主要是因为泽布替尼为高毛利产品及规模经济。在强劲的销售走势及经营溢利改善下，料公司会在2025财年达收支平衡。考虑到公司的近期盈利、强劲的产品销售、未来产品的潜力，以及丰富的早期研发产品线，该行仍视百济神州为首选股，将目标价升269.73美元升至288.93美元，维持“买入”评级。