🎈钢铁作为周期品中景气处于谷底的品种，但其行业核心资产被低估。目前钢铁板块P/B为0.8x，ROE平均值为7%，处于低估值、高安全边际阶段，制造业龙头钢企具中长期投资价值。

✨展望下半年，国内需求逐步复苏，钢材产量进一步压降，炉料和钢材的剪刀差收窄，黑色产业利润将迎来再均衡，核心资产盈利估值有望逐步修复。

💪标的方面关注两条主线：一是竞争力强、盈利能力优秀的制造业核心资产，有望在行业出清中扩张产能与竞争优势；二是特钢新材料龙头企业，尤其是受益制造业景气复苏及具成长确定性的细分赛道龙头。

e公司讯，中金公司研报认为，钢铁作为周期品中景气处于谷底的品种，不应过于悲观，尤其是景气偏强且底部周期有较好现金流及分红的行业核心资产目前仍被低估。目前钢铁板块P/B为0.8x，ROE平均值为7%，仍处于低估值、高安全边际的阶段，制造业龙头钢企具备中长期投资价值，当下时点盈利及估值中枢均处于周期底部，耐心与信心同样重要。展望下半年，随着国内需求逐步复苏，钢材产量进一步压降，炉料和钢材的剪刀差收窄，黑色产业利润有望迎来再均衡，看好核心资产盈利估值逐步修复。标的方面建议关注两条主线：（1）行业需求将延续分化，竞争力强、盈利能力优秀的制造业核心资产有望在行业逐步出清过程中产能与竞争优势进一步扩张。（2）特钢新材料龙头企业，尤其是兼具受益制造业景气复苏及成长确定性的细分赛道龙头。