来源：雪球App，作者： 问鼎车界，（https://xueqiu.com/6008449945/300602579）
$赛力斯(SH601127)$
【中信汽车】赛力斯：13.29亿元“明股实债”收购子公司19%股份，大超预期
事项：公司发布公告称赛力斯集团拟收购控股子公司赛力斯汽车有限公司（简称：赛力斯汽车）少数股东重庆金新股权投资基金持有的赛力斯汽车19.355%股权，交易金额约为13.29亿元，不构成关联交易和重大资产重组2023/2024Q1赛力斯汽车收入分别为266亿、246亿元，净利润分别为-53、1.65亿元，上市，期末净资产分别为-107、-105亿元。2023/2024Q1收入占集团合并报表收入的比例分别为74%、93%
对此我们认为本次收购少数股权是重庆市政府对上市公司又一大力支持的体现，有望增厚上市公司市值250亿元以上# 1、定价方式为“明股实债”、重庆国资低价让渡股权
对手方为重庆地方产业基金，收购对价依据实缴出资9.6亿元结合投资年限进行测算，年化利率为9%左右进行计算，是类似于公司二工厂收购时采用的“明股实债”的定价方法
# 2、有望增厚上市公司市值250亿元以上
赛力斯汽车主要经营AITO问界M9、M7、M5系列车型，，是当前决定公司市值的核心资产，我们假设其他业务（蓝电等）不贡献市值，上市公司市值完全由AITO品牌贡献，以8月9日收盘市值1147亿元计算，本次收购有望增厚上市公司市值1147/0.81-1147-13.29=256亿元
