🌐本周全天候市场出现变动，中国市场beta产生负贡献。央行采取卖出长期债券、对农商行自律调查等措施，导致利率大幅上升，中国股债及商品资产受重挫。

📉全球市场股票及债券本周表现不理想，但后半周资产逐步趋稳，Alpha回报好于Beta。在低通胀和全球经济降温环境下，中国区域内资本回报可能受利率干预影响。

🛡投资组合进行了进一步风险防范，以降低单市场可能导致的资本回报下降风险，且更倾向于平衡性持有不同市场、资产及经济周期类资产，使单一市场风险影响有限。

来源：雪球App，作者： 宏观作手，（https://xueqiu.com/1686401828/300522232）

周度简报：

本周全天候有所调整，主要的负贡献在中国市场beta，在央行重拳出击下，包括卖出长期债券，以及对农商行进行自律调查，使得利率大幅上升，其次全球市场并不稳定的背景下，使得中国股票，债券，及商品资产都遭遇重挫。

另外全球市场股票及债券表现本周并不理想，但总体而言全球市场资产后半周逐步趋稳，并且Alpha回报远好于Beta。 考虑到决策层近期对利率进行干预，可能会在未来继续影响中国区域内资本回报（由于低通胀，以及全球经济降温环境下，贴现率无法下降，甚至可能上升），组合已做进一步风险防范，以降低单市场可能引发的资本回报下降的风险。

另外投资组合更倾向于平衡性持有不同市场，不同资产，以及不同经济周期类资产，因此单一市场的风险影响也非常有限。

$长雪全天候高波(P001459)$ $长雪全天候中波1号(P001171)$