文章分析了美股市场量化交易难以取得成功的几个原因，包括上市公司大规模回购导致优质股票流通股稀缺，T+0交易机制让散户可以灵活应对量化操作，以及专门的轧空投资者的存在等。作者认为，美股对高频交易的限制和打击，以及A股市场规则的不公平，造成了量化基金在A股市场中的优势，并最终导致A股市场难以出现牛市。

🤔 **上市公司大规模回购导致优质股票流通股稀缺**：美股上市公司普遍进行大规模回购，导致优质股票流通股越来越少，成为稀缺产品。量化基金卖出几毫秒后可能被上市公司买进，导致量化基金难以获利，收益率甚至不如巴菲特等长线投资者的收益率。例如，苹果公司在过去十年回购了7000亿美元股票，回购规模巨大，这使得量化基金很难在苹果股票上获利。

🚀 **T+0交易机制让散户可以灵活应对量化操作**：美股实行T+0交易制度，散户可以快速止损或获利。当量化基金砸盘时，散户可以抄底；当量化基金拉升时，散户可以快速获利卖出。因此，散户在交易速度上不输于量化基金，可以有效应对量化操作。

💰 **专门的轧空投资者存在**：美国拥有专门的轧空投资者，他们可以在同一时间大量买入某支股票，导致股价暴涨。量化基金面对这种情况，要么踏空，要么爆仓。这种专门的轧空投资者的存在，也限制了量化基金在美股市场的获利能力。

📊 **美股限制高频交易**：高频交易是一种利用技术优势快速进行交易的策略，它可能导致市场波动加剧，损害投资者利益。美股市场对高频交易进行了限制和打击，这有效地抑制了高频交易带来的负面影响。

📉 **A股市场规则不公平导致量化基金优势明显**：A股市场实行T+1交易制度，散户无法快速止损，容易被套牢。同时，A股市场还存在各种被圈钱套现的行为，这使得散户在交易中处于劣势。这种规则上的不公平，造成了量化基金在A股市场中的优势，并最终导致A股市场难以出现牛市。

来源：雪球App，作者： 人家正道市沧桑，（https://xueqiu.com/7700831029/300496958）

$上证指数(SH000001)$
这个解毒比较清楚
美股为什么不怕量化？是有独特原因的：
第一、美股有大规模回购注销，优质股票流通股越来越少成了稀缺产品，量化卖出几毫秒后会被上市公司买进量化基金丢了筹码。苹果去年回购1000亿美元，10年回购7000亿美元，量化丢了筹码收益率还不如巴菲特长线投资。
第二、美股是T+0。散户亏2分就会止损，量化只能赚一分，散户被割的不多。 如果量化砸盘散户可以抄底，量化爆拉散户可以快速获利卖出，散户相对量化的劣势只有下单速度。
第三、量化必须融券配合，美国有专门轧空的投资者比如某社交平台，同一时间 几万投资者拥入一支股票只买不卖股票一天爆拉几倍，量化基金不是踏空就是爆仓！所以美股量化难有作为，前些年美国量化巨头文艺复兴巨亏，美国量化基金收益率低于指数基金！
第四、量化还不是最可怕的，可怕的是披着量化外衣的高频交易，有百害而无一利，恰恰美股是限制或者打击高频交易的！而我们…300次以上才算…
反观大A，散户t+1和各种被圈钱套现，散户没法快速止损，所以规则的不公平造就了量化基金的天堂！所以在A股搞量化，除了增加不公平，扭曲市场定价，也让A股永远没有牛市！