英伟达的估值见仁见智，在AI出现杀手级应用前，大厂购买其芯片较划算，找到AI商业变现模式后，英伟达或受影响，此前英伟达从定性角度看较安全，估值跌到一定程度可买。

🧐在AI出现杀手级应用之前，大厂会进行芯片技术储备并跟踪技术趋势，但会控制自主芯片投资规模，因不确定AI如何及在何方向赚钱，购买英伟达芯片最划算，投资金额可控且现金流好。

💡若未找到AI赚钱商业模式，巨资投入芯片会双重打水漂，大厂会将90%精力用于寻找杀手级应用进行算力竞赛，购买英伟达芯片可灵活调整囤积量。

🚀一旦找到AI商业变现模式，大厂为赚取巨额现金流，会将替换英伟达芯片计划提上日程，商业模式闭环后，有巨额利润，大厂不惧芯片投资打水漂，可参考苹果自研芯片史。

来源：雪球App，作者： king的碎片集，（https://xueqiu.com/7419988382/300362742）

英伟达60倍的估值贵不贵，这个见仁见智。不过如果从定性上来讲，什么时候像微软谷歌这些人工智能巨头，或者Meta这种大客户会抛弃英伟达的芯片而用自研芯片代替，我觉得标志性的事件，应该是在AI出现杀手级应用之后。
在ai出现杀手级的应用之前，大厂会做一些芯片上的技术储备，会跟踪技术趋势，但会控制在自主芯片的投资规模，主要是因为无法确定ai如何赚钱，以及在哪个方向赚钱，大厂会把90%的精力用在寻找这种杀手级应用上，进行算力竞赛，如果没有找到ai赚钱的商业模式，这个时候巨资投入芯片其实就是双重打水漂。相反购买英伟达的芯片，是最划算的，投资的金额也可控，现金流好同时发现好的前景时就多囤积一些芯片，反之就少一些。
而一旦找到了ai的商业变现模式，开始为大厂赚取巨额的现金流失时，这个时候英伟达反倒就需要担心了，大厂会把替换英伟达的芯片计划立刻拿到台面上。商业模式闭环之后，有了源源不绝巨额的利润，大厂不会惧怕投入芯片的资金会打水漂。
这个过程参考苹果的自研芯片史，苹果实在基本稳固了世界范围内的市场份额之后，才开始抛弃芯片合作伙伴，替换为自研芯片，毕竟用户只会关注这个产品好不好用，没有人关心他到底是用ARM的芯片还是高通的芯片，还是自研的芯片。$英伟达(NVDA)$
在此之前，从定性的角度上说英伟达都是安全的，估值跌到一定的程度就可以买。