华纳兄弟探索营收不佳，多项指标下滑，CEO言论引争议；迪士尼情况也不乐观，作者庆幸已斩仓。

🎬华纳兄弟探索营收miss 3亿美金，非现金商誉减计91亿美金，自由现金流同比下滑43%，影院、网络、DTC营收全面下滑，而CEO Zaslav却称处境不错，引发作者不满。

🤡作者认为Malone的公司企业治理差，认为这是行业的降维打击，很多人对行业现状存在误判。

🎉作者表示自己好在去年已将迪士尼全部坚决斩仓，避免了损失，并感慨这一决策的正确性。

来源：雪球App，作者： 黑色面包，（https://xueqiu.com/9507152383/300366156）

$华纳兄弟探索(WBD)$ 回头一看，背后曾是万丈深渊。无法相信Malone的公司的企业治理竟然会差到这个份上，营收miss了3亿美金，非现金商誉减计91亿美金（资本配置能力真“优秀”），自由现金流同比下滑43%到10亿美金左右，影院，网络，DTC的营收全面下滑，Zaslav这个我认为传媒行业最被过度偿付的CEO居然还能在电话会议里说“我认为我们目前的处境很不错”，这是何等的厚颜无耻啊！这个票不知道坑了多少享有盛誉且相信Zaslav/Malone的“价值投资者”。
$迪士尼(DIS)$ 也是半斤八两，好在去年认错后全部坚决斩仓了。很多人还以为这是一个广告周期而持有，但就像我们之前讨论的一样，这其实是一个行业对另一个行业的降维打击。
利益披露：感谢上帝我们没有这两条狗！