文章分析了全球油气行业资本开支数据，指出尽管2023年资本开支已超越2016年，接近2010年水平，但由于通货膨胀，实际购买力却远低于过去，实际资本支出曲线一直跌到2022年才见底，2024年预计达到6200亿美元，但实际支出也仅仅是刚刚迈出坑底，未来仍需持续增长。

📈 **资本开支增长并非真实反映:** 文章指出，尽管全球油气行业的资本开支在2020年以来连续5年快速增长，但由于通货膨胀的影响，实际购买力却远低于过去，实际资本支出曲线一直跌到2022年才见底。即使2024年资本开支达到6200亿美元，实际支出也只是刚刚迈出坑底，未来仍需持续增长才能弥补过去几年的不足。 为了说明这一点，文章以美国油气开采区域为基础，采用美国CPI最核心的商品汽油作为购买力对价基础，对资本开支数据进行了实际购买力调整。经过调整后，实际资本支出曲线呈现出与名义资本支出曲线截然不同的趋势，实际支出一直跌到2022年才见底，而名义支出在2020年就见底了。

⛽ **油气产量过剩的担忧仍需时间验证:** 文章认为，尽管资本开支在逐渐回升，但实际支出仍处于较低水平，未来仍需持续增长才能弥补过去几年的不足。因此，油气产量过剩的担忧尚需时间验证，目前油气行业仍面临着产能不足的问题。

💡 **投资策略需谨慎:** 文章强调，投资者需要认清油气行业的真实状况，不要被表面繁荣所迷惑。尽管资本开支在增长，但实际购买力仍处于较低水平，油气产量过剩的担忧尚需时间验证。投资策略需要谨慎，避免盲目乐观。

📊 **数据分析的重要性:** 文章通过对资本开支数据进行实际购买力调整，揭示了油气行业真实状况，强调了数据分析的重要性。投资者需要关注数据背后的真实意义，避免被表面数据所迷惑。

🌎 **全球油气行业面临的挑战:** 文章指出，全球油气行业面临着产能不足、可替代储量不足等挑战，资本开支的增长并不能完全解决这些问题。投资者需要关注全球油气行业的整体发展趋势，做出明智的投资决策。

来源：雪球App，作者： 友联老羊，（https://xueqiu.com/6847723845/300351849）

这张图，可以解除多数的疑惑！

下面具体讲讲

@OilGas 先生此前发布了一些数据，带来很多讨论与交流！

老羊一直认为，作为 $中国海洋石油(00883)$ 持有者，需要认清的一个明显的结论是，全球油气行业的资本开支依然很不足，而原油天然气的全球消费总量依然在缓步上升中，因为可预见的是产能不足，具备真实经济价值的可替代储量不足。

但是上面这张资本开支图，明明显示出，2023年5820亿美元的资本开支已经超越2016年，马上接近2010年啦！且境外行业分析师认为，2024年的资本开支总额可达到6200亿美元，这就要去接近2011年啦！

且形成2020年以来，连续5年快速增长，那很快上述产能不足等等问题，将迎刃而解，油气产量，马上又要过剩，甚至非常过剩了啊！

甚至用第二张图的话，2025年的资本开支几乎创新高了！

这哪有有什么不足啊！

是吗？

首先，第一张资本开支数据图，和第二张的区别，我回答过了，截图如下

但前述国际公布的数据，都是当年美元价值下的金额，并没有做购买力调整！

因此，这里做一下实际购买了的再调整！

以全球最关注的美国油气开采区域为基础，同时采用美国CPI最核心的商品，汽油为购买力对价基础。

实际资本支出曲线，一直跌到2022年才见底，而“不值钱”的美元在通胀作用下，数据上的金额支出在2020年就见底了！

所以，即便2024年真的如预期般达到6200亿美元，且今年汽油月度均价已经持续第二年下跌了，实际支出也只是刚刚迈出深深的坑底，正缓步上行！

路还长，还较远

$西方石油(OXY)$ $埃克森美孚(XOM)$