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摘录一下基金7月月报中对于出海的观点：
出海方向接连受到海运费上涨、特朗普上台潜在关税加征预期、美国市场需求放缓利空冲击，股价均出现较大幅度回落。与此形成反差的是，上述公司自身经营仍保持着积极向上的快速增长态势。
逐项来看：截止当前海运费（欧线集运指数）已较高点出现大幅回落。特朗普上台的概率回落，即便上台后对非中国地区大幅加征关税的概率也很低，两者相乘利空兑现的概率低于10%。对于美国市场需求放缓，后续降息也将会对耐用品消费形成有效支撑。再参考定价相对高效的美国证券市场，耐用品零售龙头家得宝和劳氏股价仍处于历史高位（我们比美国更加担忧美国）。回到公司自身，出口整体增速不到10%，而一些优秀公司仍保持着30%左右的接单增长。大部分增长源于自身品类拓展、渠道拓展与海外产能的阿尔法。
理性、客观分析，上述利空很难站住脚、兑现概率很小或影响有限，而公司竞争优势的提升与业务的快速增长确是实实在在的。
一些优秀公司估值已跌至或跌破历史最低水平，我们认为这其中存在着显著的预期差。当前的下跌更多来自于市场过度恐慌与机构资金被动卖出下的负面反馈。
我们认为：上述公司距其合理估值应有30-50%幅度的提升，而今年与明年预期可保持年化20-30%的业绩增速。基于其历史低位的估值水平，又来到了应全力做多的阶段。
