中信证券研报称，近期我国热泵出口增速回落，相关标的估值回调。短期看，热泵虽经历高速增长后相关产业链公司业绩下滑，但欧洲补库周期将至且补贴政策有望回归，产业链业绩或大幅反弹。中长期看，欧洲热泵市场长期增长确定性强，国内整机厂和零部件供应商有望受益。

🌐欧洲热泵市场短期视角：经历连续高速增长后，2023年仍稳定增长，但产业链公司因库存问题业绩大幅下滑。当下欧洲补库周期将至，加上未来补贴政策可能重新回归，产业链业绩有望大幅反弹。

📈欧洲热泵市场中长期视角：基于长期能源转型发展目标，预计2030年销量三倍于当下。国内整机厂短期受益于欧洲热泵供需错配从事代工生产，优质零部件供应商切入欧洲外资供应体系可规避供应链回流风险，未来热泵相关业绩有望逐步释放并长期受益于海外市场红利。

💪国内热泵产业的机遇：国内整机厂承接欧洲代工需求，零部件供应商切入外资供应体系，未来有望长期从海外市场获利，实现业绩增长。

e公司讯，中信证券研报表示，近期我国热泵出口增速回落，主要标的估值已深度回调，在当下时间节点，中信证券认为欧洲热泵市场拐点将至。站在短期视角下，热泵在经历连续两年35%—50%的高速增长后，在2023年依旧实现稳定增长。但相关产业链公司因为库存问题，业绩均大幅下滑，当下欧洲补库周期将至叠加未来补贴政策有望重新回归，中信证券认为产业链业绩大幅反弹或将到来。中长期看，基于长期能源转型发展目标，欧洲热泵市场的长期增长确定性强，预计2030年三倍于当下销量（EHPA数据）。产业链方面，国内整机厂短期受益于欧洲热泵供需错配而承接需求从事代工生产。国内优质的零部件供应商则直接切入欧洲外资供应体系将有效规避供应链回流风险。未来热泵相关业绩逐步释放，有望长期受益于海外市场红利。