中金公司研报认为，铜价突破高位后已回吐大半涨幅，其涨跌可分别理解为市场预期的自我实现与修正。降息时点临近，铜供需平衡表或面临挑战，但大幅恶化风险较小，衰退预期或助铜价软着陆。

🎯铜价在突破11000美元/吨高位后回吐大半涨幅，当前8900美元/吨的价格距行情启动时的8500美元/吨接近。这表明铜价的走势并非一路上涨，而是存在波动和调整。

💡铜价的抢跑是市场长期预期的当下自我实现，而下跌则是市场的自我修正。这反映了市场对铜价的预期和实际走势之间的关系，以及市场的自我调节机制。

📈随着降息时点临近，降息交易空间不足但衰退交易有余，铜的供需平衡表或将直面挑战。这意味着铜价受到宏观经济因素的影响，供需关系可能发生变化。

🛡总的来看，铜平衡表大幅恶化的风险比较小，如果衰退预期愈演愈烈，这或将有助于铜价软着陆。说明尽管存在挑战，但铜价仍有可能在一定程度上保持稳定。

格隆汇8月8日｜中金公司研报认为，铜价在突破11000美元/吨的高位后至今已回吐了大半涨幅，当前8900美元/吨的价格距行情启动时的8500美元/吨只一步之遥。如果说铜价的抢跑是市场长期预期在当下的自我实现，那么铜价下跌则可以理解为市场的自我修正。随着降息时点临近，降息交易空间不足但衰退交易有余，铜的供需平衡表或将直面挑战。总的来看，铜平衡表大幅恶化的风险比较小，如果衰退预期愈演愈烈，这或将有助于铜价软着陆。