来源：雪球App，作者： 剑落梦花火，（https://xueqiu.com/7458874701/300258077）
一、背景：
球友分享华能水电7月份发电量124.7亿千瓦时（即云南地区及境外电站发电量）。
去年同期125亿千瓦时。
二、正文：
去年6月中下旬澜沧江流域陆续进入汛期，而今年，从5月份开始来水就显著向好。
简单说几点，仅供参考，不构成投资建议：
1、5月较去年同期发电量增长13.1%；
2、6月汛期来水继续增强，叠加云南地区新能源投产及托巴水电站投产，发电量创同期历史新高，超123亿千瓦时，同比再增13%；
3、7月发电量与去年同期基本持平，剔除新增新能源，云南地区及境外水电发电量仍然高达120亿千瓦时，这个水平仅次于去年汛期最好历史记录；
4、进入8月，云南地区汛期来水势头未见明显减弱，但不排除急转直下的情况；
5、今年1-7月公司在云南地区及境外的发电量接近21年水平，在545亿千瓦时上下，较23年同比增长接近10%，较22年还有一定差距；
6、根据公司云南地区及境外近四年8-12月水电机组平均发电量测算，5个月平均发电量在430亿千瓦时左右；
7、考虑2号机组投产及年底机组全投，托巴保守按月均发电量2亿千瓦时测算，5个月合计10亿千瓦时；
8、新能源按照上半年月均发电量3亿千瓦时保守测算，5个月合计15亿千瓦时；
9、四川公司中小水电年平均发电量114亿千瓦时，考虑来水丰沛，按同比10%增长，24年预计发电量125亿千瓦时；
10、24年发电量保守测算预计：545+430+10+15+125=1125亿千瓦时。
较去年同比增长5%，创历史最好记录。
以上测算全年发电量数据与公司披露预计数据基本吻合。
2024.8.7下午
