来源：雪球App，作者： 岁寒知松柏，（https://xueqiu.com/1272530506/300260034）
今天海关总署公布了7月份的数据，进出口同比按美元计仍有7%以上的增长率，贸易顺差达846.5亿美元。进出口数据可以与贸易相关国进行对比验证，质疑的人相对较少，这个数据应该比市场的悲观预期要好。
自2018年起被美国贸易打压制裁后，中国的出口金额、国际贸易份额与贸易顺差不但没有像市场预期的那样一蹶不振，反而越来越强。当然，我们对很多国家的本土制造业也造成了较大的压力，导致贸易争端冲突风险加大。
看上面的进出口贸易表（单位亿美元，直接从国际收支平衡表里取数，与海关总署公布的数据可能略有误差），我们的货物贸易顺差强劲，但服务贸易逆差较大，结构失衡。
很多人会奇怪中国出口竞争力越来越强，贸易顺差持续扩大，为何自2011年外汇储备突破3万亿美元后（达3.18万亿美元），过去13年来一直没再增长，我们赚的美元到底去哪里了？
上面是简易的国际收支平衡表，过去20年中国的经常帐户下贸易顺差合计超过5万亿美元，引进外资减去对外投资后净增近2万亿美元，合计流入7万亿美元。其中3万亿变成外汇储备；1万亿是我们海外近10万美元的总资产（3万亿美元的净资产）产生的投资收益小于外资在中国投资的收益造成的净投资收益差；还有1.7万亿美元是我们对外国政府银行等的借垫款；另外就是有1.6万亿的统计误差遗漏，尤其是在2015-2021年间，网上曾有很多人分析这些跑冒滴漏的原因。
上表中的初级收入贷方即我们在海外的投资资产所产生的年投资收益（包括直接投资、债券和衍生品），借方为外资在中国投资产生的投资收益。一个趋势是最近10年我们在海外产生的收益增长少，但外资在中国的收益增长大，所以形成逆差净流出。
从上面的投资表中可以看得更清晰些，自2022年开始，我们引进外资的金额出现断崖式下跌，这可能主要是美国等对我们打压导致，另外就是外资对中国信心缺失。而中国对海外的投资过去10年持续较快增长，近2年开始形成巨大的逆差。
另外，最近十多年，我们对海外的政府、银行、出口商等的借款垫款支持力度很大，自2012年至今已经累计逆差1.7万亿美元。
整体上我们的国际收支平衡表仍然稳健，对外贸易竞争力也越来越强，但服务贸易相对弱，引进外资压力大，对外投资收益率较低，企业与资本信心不足，存在很多结构性的问题和隐性风险急需解决。
本人非相关专业人士，随手导几个数据简单分析了一下，有些地方可能解释不准确或有错误，欢迎拍砖。
