SMCI四季度营收超预期，但净利润、毛利率大幅不及预期。公司为新业务投资及给大客户优惠致此，行业有价格战现象。公司对未来营收给出预期，同时宣布拆股。总体营收显示下游需求强，但利润受行业影响。

🎯SMCI四季度营收53.1亿美元，环比增长38%，超预期，显示出下游强大的需求。然而，净利润3.53亿美元，环比减少12.2%，大幅不及预期；毛利率11.2%，环比减少4.3%，大幅不及预期，创历史最低记录。原因是为新型液冷服务业务增加投资及给大客户较多优惠，行业存在价格战现象。

📈公司预计2025全年营收为260亿美元至300亿美元，超市场预期；其中三季度营收为60亿美元至70亿美元，也超预期。但三季度调整后EPS预计为6.69至8.27美元，仍低于预期。

🔄同时，公司宣布1拆10，并于10月1日起生效。这一举措虽对股价有一定影响，但从整体看，营收状况良好，利润问题主要源于行业竞争，需关注已出现内卷的细分方向。

来源：雪球App，作者： 舒九，（https://xueqiu.com/9083122550/300193473）

SMCI四季度营收53.1亿美元，环比增长38%，营收超预期。

净利润3.53e美元，环比减少12.2%，大幅不及预期。

毛利率11.2%，环比减少4.3%，大幅不及预期，创下历史最低记录。

主要原因是公司为了新型液冷服务业务所增加了投资，以及为了获得大订单给予了大客户较多优惠导致。这点不仅仅是SMCI，像Dell和惠普都有这个现象，某种情况下就类似于全行业价格战了，包括戴尔当时也在电话会里说毛利率会受到影响，不要对利润期望过高。

在指引上，公司预计2025全年营收为260e美元 ~ 300e美元，超市场预期；其中三季度营收为60e ~ 70e美元，超预期，但是三季度调整后EPS预计为6.69至8.27美元，仍然低于预期。

同时公司宣布1拆10，并于10月1日起生效。

总体来说，营收没有问题，显示出下游强大的需求，也侧面验证了nvda的业绩应该不差；但是利润不及预期，主要是行业价格战导致，需要注意已经出现内卷的细分方向。

这走势也是很牛逼，盘后振幅30个点，第一眼，卧槽，营收这么牛逼，再一眼，卧槽，利润这么SB！