🎄公司资源属性逐步显现，在老挝拥有6万+公顷林地种植面积，具有全球成本优势，土地人工成本处于全球低位。且按照年均1万+公顷新增种植面积，可持续成长30年以上。

📈根据测算，木片资源ROA高于50%，老挝基地底部ROA为10%-15%，显示出良好的资源效益和潜在价值。

📉近期股价受浆价回落等因素影响下跌，Q2、Q3业绩或环比向下，但本轮降息被认为是经济增长放缓而非衰退，公司市值有望触底反弹。

周期加速触底，资源逻辑需重新定价 近期股价下跌主要系浆价加速回落，内需压力持续显现，纸价跟跌，Q2、Q3业绩或呈现环比向下趋势。我们更认为本轮降息是经济增长放缓而非衰退，太阳是最好的降息后全球温和通胀受益品种，同时公司逐步触及底部利润对应市值350亿，建议逢低买入。 资源属性逐步显现。公司目前老挝林地种植面积6万+公顷，具备全球成本优势（老挝土地人工成本全球低位），按照年均1万+公顷新增种植面积，可持续成长30年以上。根据我们测算，#木片资源ROA高于50%、老挝基地底部ROA为10%-15%（