预计油价将继续维持高位，利好拥有上游资源的标的，例如中国石油和中国海油。OPEC+自愿减产延长至三季度，美国进入夏季需求高峰，飓风季节对美国油井操作影响不大，这些因素都支撑着油价在70美元/桶的水平。尽管长期来看原油需求面影响较大，但美国钻机数持续下降将影响长期原油供给，预计布伦特原油价格将在70-90美元/桶之间波动。

🗺️ **OPEC+减产和美国夏季需求支撑油价:** OPEC+自愿减产延长至三季度，加上美国进入夏季需求高峰，以及飓风季节对美国油井操作影响不大，综合来看油价在70美元/桶仍有基本面支撑。

📈 **原油供需关系影响油价波动:** 尽管原油长期受需求面影响较大，但美国钻机数持续下降将影响长期原油供给，预计布伦特原油价格将在70-90美元/桶之间波动。

📉 **中国原油消费疲软:** 中国原油消费出现较为明显疲软，6月份原油加工同比下降3.7%，进口同比减少10.7%。

📊 **美国原油库存变化:** 至2024年7月26日当周，美国原油商业库存4.33亿桶，较去年同期减少672万桶，库存比五年同期平均水平低4.19%左右；汽油库存2.23 亿桶，较去年同期上升468万桶；馏分油库存1.27亿桶，较去年同期上升969万桶。

🌎 **地缘政治风险:** 中东地缘政治不确定性增强，可能对油价产生影响。

来源：雪球App，作者： 友联老羊，（https://xueqiu.com/6847723845/300127316）

$中国海洋石油(00883)$

先说结论：

预计油价仍然维持高位，利好具有上游资源的标的，如中国石油、中国海油等。

东海的主要观点是：

OPEC+自愿减产延长至三季度，美国进入夏季需求高峰期，飓风季节对美国油 井操作影响不大，综合来看油价在70美元/桶仍有基本面支撑；我们认为原油长期受需求面影响大，但美国钻机数持续下降将影响长期原 油供给，预计布伦特多在70-90美元/桶之间波动。2024年整体前高后低，美联储降息时点存在一定回调风险。

供应：伊朗存在增产可能，市场整体供给偏紧。

需求：主要看中美两国。美国旺季在7月，商业原油开始进入去库周期，季节性利好提振需求表现。我国消费出现较为明显疲软， 6月份原油加工同比下降3.7%，进口同比减少10.7%。

地缘：中东地缘政治不确定性增强。

库存：主要看美国。至2024年7月26日当周，美国原油商业库存4.33亿桶，较去年同期减少672万桶，库存比五年同期平均水平低4.19%左右；汽油库存2.23 亿桶，较去年同期上升468万桶；馏分油库存1.27亿桶，较去年同期上升969万桶。