来源：雪球App，作者： ETF大白，（https://xueqiu.com/7072298555/300148611）
大家好，我是(●—●)。
有家人提出：
投红利如何避免坐电梯，有没有啥网格策略，锁定波段收益？
的确，对于长期波动向上的品种，适当捕获波段的收益，对整体持有的体验会加分。
“用（高低轮动）红利打败（持有不动）红利”便是此次研究的目的。
为此，大白怒花一周，潜心钻研，初有成效，奔走相告
。
一、投资红利，这个择时指标值得关注
张老师@张翼轸 在图表周刊中，有个“中证红利相对万得全A的40日收益差”，正是很好的一个择时思路。
（具体请见雄文《对40日收益差图表的一个优化，及中证红利两张图更新》）
简单地说，就是每天分别计算中证红利和万得全A（都用全收益）各自过去40天的收益率，然后作差，看红利比市场跑赢多少。
（为什么是40天？张老师在评论区有解释：这是基于兴业证券一个统计的优化，他认为 A股的行情持续性大概两个月）
令人欣喜的是，这个数据画出来，是个绕着中枢上下摆动的大波浪，学名“均值回归”。
原因很简单，就是红利与市场相比较，涨过头了就要跌，跌过头了就要涨。
这个特征，对波断手来讲，简直不要太友好！
具体看图，按照张老师给出的主观判断信号：-5%买入，10%超涨（大白定义为卖出）。
即当收益差小于-5%时（中证红利比万得全A跌过头）时买入，持有直到收益差大于10%（涨过头）时卖出，空仓等到下一次跌过头信号出现。
以此往复。
二、巧用神秘收益差，红利就这样被自己打败！
我们先按张老师的思路做个回测：
选取2013.12.16（中证红利改为股息率加权之日）至2024.8.2区间，
每天（T+1）观察前一天（T日）的“中证红利相对万得全A的40日收益差”，
如果跌破-5%，就在观察日（T+1日）收盘买入中证红利ETF（模拟全收益）；
如果涨超10%，就在观察日（T+1日）收盘卖出。
明细如下：
发现问题了吧，2015年至2021年长达近6年的漫长持有，没有卖出信号触发。
其实仔细看图一，也能看出橙色线上蹿下跳了几年，也没能突破绿色线。
当然，张老师认为这个阈值其实是要动态调整的，-5%到10%间是针对当下的，接近两个“极点”，
因此这个“格子”设置的太宽，需要收一收。
在这里，大白给个思路，由于均值接近1，且年线位于均值上方，因此上下边界可以围绕1左右分别设置。
比如按照-1%买，5%做个回测，
先上个图给家人们感受一下：
就很直观，红点买入，绿点卖出，阴影部分持有。
大部分时间实现了“低买高卖”。
三、重要结论
具体成绩单：
假设买入中证红利ETF（代表全收益指数），以每次触发-1%买入到5%卖出为一次交易，
2013年末至今，共完成了17次交易，胜率为82%，盈亏比4.2，每年平均交易1.6次，平均持仓周期约5个月，平均空仓期3个月。
最关键的是，用这个波段策略的累计收益350%（年化近16%），打败了简单持有不动的收益240%（年化近13%），年化超额达3%！
优化后的择时指标及收益，就这么惊艳~
结语：
关于这几天吐血建模的一些心得，分享给家人：
①这个策略本质：均值回归。太神奇了，短线交易的财富密码啊！一切类似波浪线的均值回归指标都可以用于做波段择时指标。家人们尽管提，大白来测。
②边界设置：要根据收益差走势图设个适中的值。上下边界设多少，你完全可以按照自己的偏好，但格子大了，交易少了，很可能长期空仓导致跟不上；格子小了胜率就低了，因为可能把一些没跌到位的买入，没涨到位的卖出。比如我（-1,5）的设置，就是买点设的更容易达到一些，卖点设的更不容易达到一些，这样避免长期空仓的踏空。
③什么时候失效：交易一两次就停了，或者大幅改边界。波段交易建立在概率基础上，概率建立在“大数”的基础上，长期坚持下去，交易足够多次，有效性会持续提升。毕竟红利资产本身是收益率正偏离的资产。另外边界乱改也会影响，毕竟红利资产最担心的长期空仓损失掉的股息红利。
④风险：遇到下跌行情，这个策略也在劫难逃。你可以理解为俩学生考试，红利得了50分，市场得了30分，虽然红利跑赢了市场，但它还是不及格——因为题太难了。
⑤标的：对于场内交易，自然要选流动性好的品种。比如$中证红利ETF(SH515080)$ 简直是网格交易、波段守手们的天选，谁用谁知道。
最后，相信时间的力量，相信概率的科学。
相信红利，相信大白，
用红利打（大）败（白）红利！
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