😮担心经济增长放缓严重破坏“美国例外论”，这使得市场对经济前景产生担忧，影响股市的稳定

😟美联储上周不降息的决定加剧了人们对经济衰退的担心，这种担忧情绪进一步冲击了股市

😕拥挤的投资头寸因经济和政策叙事的突然变化而措手不及，导致股市受到影响，市场稳定性下降

😲中东冲突可能升级，会使油价飙升并让国际供应链运作复杂化，给全球经济带来不确定性，进而影响股市

😩美国国内政治发展可能导致大选前出现混乱，这一因素也对股市产生了负面的影响

格隆汇8月6日｜知名经济学家El-Erian表示，美联储应拒绝安抚市场。有五件事共同破坏了看似基本面稳固的股市：担心经济增长放缓会严重破坏“美国例外论”；担心美联储上周不降息的决定会加剧人们担心的经济衰退；拥挤的投资头寸被经济和政策叙事的突然变化搞得措手不及；中东冲突可能升级反过来会导致油价飙升，并使国际供应链的运作复杂化；美国国内政治发展导致大选前可能会出现混乱。这其中任何情况下美联储干预都将构成过度反应。美联储应该让市场的过度反应自行解决，在此之后，需要做出可信的尝试来重新控制政策叙事。与此同时，它还必须更明确地阐述几个重要的问题，包括对中性利率的看法，以及对国内和全球经济正在发生的变化的审视。