文章分析了全球股指分化背后的债务和人口周期，指出泛东南亚地区股市表现优异的原因在于其拥有债务周期和人口周期的优势叠加。文章认为，泛东南亚国家杠杆率上升，债务和信贷扩张，预示着经济增长和资产价格的上涨空间，同时，这些国家人口相对年轻，享有显著的人口红利。

👨‍💼**债务周期优势**: 泛东南亚国家杠杆率上升，债务和信贷扩张，预示着经济增长和资产价格的上涨空间。债务扩张通常与经济增长和资产价格上涨相关，为泛东南亚国家股市提供了上升空间。

👶**人口周期优势**: 泛东南亚国家人口相对年轻，享有显著的人口红利。年轻人口意味着较高的消费能力和更强的经济活力，对经济增长具有积极影响。

📈**股市表现**: 泛东南亚地区股市在疫情和俄乌冲突之后，逆全球化趋势加强，在分化中脱颖而出。这得益于其债务周期和人口周期的优势叠加，使其在全球股市中表现抢眼。

📊**与美日股市对比**: 文章认为，泛东南亚地区股市相比美股、日股等，更具优势，因为其拥有债务周期和人口周期的优势叠加。

华尔街见闻的朋友们大家好，我是戴康，欢迎来到《债务周期下的全球资产配置新策略》。

8月第一周，美日市场大开大合，回归到经济基本面，本期我们一起聊聊全球股指分化背后的债务与人口周期——为什么说美日与泛东南亚诸国更具优势。

首先从权益市场来看，大家可能会更多关注美股、日股等，但我认为全球股市中表现最好的是泛东南亚地区。

首先我们来看疫情之后全球股指的表现。在疫情和俄乌冲突之后，逆全球化趋势加强，泛东南亚股市在分化中脱颖而出——这与我们在五年前或十年前做投资时的情况不同，主要原因在于泛东南亚的一些国家具有债务周期和人口周期的优势叠加。

我们知道，杠杆率的上升意味着债务和信贷的扩张，这通常预示着经济增长和资产价格的上涨空间。同时，这些国家的人口也相对年轻，享有显著的人口红利。人口对于消费者信心、对经济增长的杠杆率同比增长具有重要的影响......

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