今日 (8月5日) ，欧莱雅集团宣布从Sunshine SwissCo AG (由EQT牵头的财团) 、ADIA、Auba Investment Pte.Ltd. (均作为卖方协调行事) 收购Galderma高德美 (以下简称：高德美) 10%的股份，金额未披露。
图源：欧莱雅集团官网
此外，公告还透露，欧莱雅集团和高德美已同意建立战略科学合作伙伴关系。
上市不到5个月，高德美欲补齐短板
回顾高德美的发展历程来看，高德美前身为专注于皮肤病学研究的美国欧文实验室，其历史可追溯至1961年。由于欧莱雅集团和雀巢双方都有意涉足皮肤病学，便成立国际皮肤病学研究中心以及收购欧文实验室，1981年，雀巢和欧莱雅共同合资成立了Galderma高德美实验室，CIRD成为了高德美研发中心(Galderma R&D)。
不过，2019年被瑞典私募股权投资公司EQT牵头的财团以102亿法郎(约合人民币857.29亿元)收购。
值得关注的是，2019年高德美才开始独立运营，并于彼时加注了护肤品和医美赛道。而2024年3月，在瑞士证券交易所正式敲钟上市。
也就是说，在脱离欧莱雅集团与雀巢的5年后，高德美通过加注美妆赛道成功上市。
究其原因，或许高德美前身就为皮肤实验室，其能够通过自主研发形成技术壁垒，而这也是其涉足美妆赛道的优势。
从品牌矩阵来看，主打敏感肌护肤、拥有70多年历史的Cetaphil丝塔芙，正是高德美旗下品牌。
另据官网显示，高德美旗下品牌还包括日常护肤部门中的Alastin，注射美学部门的瑞蓝、吉适、Azzalure等，皮肤治疗部门的Soolantra、Epiduo等共20多个品牌。
不过，虽然高德美具有丰富的品牌矩阵，但其日常护肤部门还是过于依赖明星品牌丝塔芙。据高德美招股书显示，目前高德美的日常护肤板块中，超80%净销售额源自丝塔芙Cetaphil。
不可否认的是，目前全球头部的美妆集团，如欧莱雅集团、雅诗兰黛、宝洁、资生堂等，他们之所以能够穿越周期，并取得如今的成绩，依靠的从来都不是单一品牌的增长，而是走向矩阵化品牌道路。
此外，从公布的最新财报数据来看，高德美2024年上半年皮肤治疗部门的净销售额为3.88亿美元(约合人民币28.02亿元)，同比增长2.2%。相较注射美学部门和日常护肤部门的两位数增长，皮肤治疗部门增长较弱。
结合公告所透露的内容，二者建立战略科学合作伙伴关系，是为专注互补的研究项目，而这些项目是可以开发先进的、面向未来的技术，并直接应用于皮肤病学领域。
因此，此番合作也可以看成是高德美欲补齐短板，希望通过与欧莱雅集团的合作，在皮肤病学等领域寻求新的增长变化。
对于此次收购，高德美首席执行官Flemming Ørnskov表示：“我们正处于皮肤病学领域的增长、创新的关键时期。随着皮肤病学细分市场中的良好表现，我们致力于推进后期产品线，并推进科学和创新的方法。我们欢迎欧莱雅集团成为高德美的新长期股东，期待共同寻求科学合作机会，服务于全球客户、患者、消费者。”
“与高德美进行这项战略投资和合作，使我们能够在快速增长的美容市场上探索合作伙伴关系，我们完全支持高德美管理层及其作为领先的皮肤病学参与者的战略。”欧莱雅首席执行官尼古拉斯·希罗尼莫斯Nicolas Hieronimus如是说道。
千亿级市场，欧莱雅集团“转舵”皮肤科学？
随着全球经济大环境下行，健康意识上扬，持续激发消费者对更透明、更具有性价比的护肤品的青睐，功效护肤迎来增长时代。而皮肤科学赛道，成为了中国乃至全球美妆市场上的品牌必争高地。
据Euromonitor欧睿信息咨询的数据就显示，预计到2030年，中国皮肤学级护肤品市场规模接近1300亿元，占整体护肤品市场的22.9%，是美妆护肤行业中增速最快的细分品类。
值得一提的是，2023年2月，欧莱雅活性健康化妆品部(L'Oréal Active Cosmetics)在中国正式更名为欧莱雅皮肤科学美容部(L'Oréal Dermatological Beauty)。
而该部门在更名之前，旗下品牌包括理肤泉La Roche-Posay、薇姿Vichy、适乐肤CeraVe、蒂可丽Decléor、修丽可Skin Ceuticals，加上2022年9月收购的高端医学护肤品牌Skinbetter Science，共六大品牌。
但是，2023年10月，欧莱雅集团宣布，为保持强势的产品组合及长期发展所需的互补性，决定停产皮肤科学矩阵中的法国植物精油护理品牌蒂可丽Decléor。
因此，目前欧莱雅皮肤科学美容部(L'Oréal Dermatological Beauty)仅剩定位清晰的5大品牌。
图源：欧莱雅集团官网
在改名后，欧莱雅集团对皮肤科学美容事业部的各品牌定位进行再提炼、战略再升级，通过品牌间协同互补，在价位、功效上打出差异化。
譬如，理肤泉产品的均价在100-300元之间，属于大多数消费者都能接受的中端价位，也不再是模糊的“敏感肌”品牌印象，其以皮肤学级科学护肤为基底，在修护、祛痘、防晒、抗老、美白领域均有涉及。
而薇姿则在近几年押注头皮护理赛道，也成为欧莱雅集团首个皮肤学级专业头皮毛发护理品牌。
从最新财报数据来看，欧莱雅集团皮肤科学美容部门作为四大部门中的最高增速部门，也是唯一双位数增长的部门，皮肤科学美容部门今年上半年同比增长16.4%，销售额为37.93亿欧元(约合人民币297.49亿元)。
但值得注意的是，相比2023年的28.4%增速，欧莱雅集团皮肤科学美容部门今年增长放缓也较明显。因此，欧莱雅集团与前身为皮肤实验室的高德美合作，无疑是希望二者合作能助力其皮肤科学美容部门。
事实上，不止欧莱雅集团在这方面“下功夫”，国际美妆企业皮尔法伯集团、Puig、资生堂等，国内企业云南白药、贝泰妮、巨子生物等均在功效护肤领域挖掘新的增长引擎。
如，2023年，资生堂收购了以皮肤科为基础的知名护肤品牌Dr. Dennis Gross Skincare。据媒体报道，该笔收购价格为4.5亿美元(约合人民币32.17亿元)；2024年，Puig收购了由Barbara Sturm博士创建的同名(德国)小众奢侈护肤品牌Dr. Barbara Sturm的大部分股份，交易条款暂未披露。
不难发现，上述被收购品牌创始人均由皮肤科医生、博士创立。
其实，皮肤学级的功效性护肤品在研究成果转化、科技赋能产品、针对性解决皮肤问题等方面更加贴合市场需求，并且能持续技术层面的深入研究。而众多企业的入局，对于市场来说，也能促使功效护肤市场不断加强研发投入，探索多维度的技术研发。
而此次欧莱雅集团不仅收购高德美10%的股份，并与其达成合作，可见其在皮肤科学美容领域进一步精进的“野心”，但未来双方都需要思考的一个问题是，如何走出一条长期双方“共赢”的增长道路。
本文来自微信公众号“聚美丽”（ID：jumeili-cn），作者：璞玉，36氪经授权发布。
