2024年上半年造纸行业需求和供给变化平淡，成本变动成关键，浆价上涨使浆纸系龙头盈利亮眼，若下半年纸价平稳，企业有望迎来有利行情，成本控制优秀等企业将受益。

🎈浆价上涨周期给浆系龙头带来双重红利，上半年浆纸系龙头盈利表现出色。浆价上涨使得浆系龙头不仅能够进行补库，还拥有成本优势，从而在市场中占据有利地位。

🌟如2024年第三季度板块纸价保持平稳，那么2024年第四季度企业有望迎来‘浆纸剪刀差扩大’行情。届时，企业将面临库存成本下降以及下游旺季补库提价的有利局面。

💪成本控制优秀、板块格局稳定、具备盈利安全边际的企业有望充分受益。这些企业在行业变化中具有较强的竞争力，能够更好地应对市场挑战，抓住发展机遇。

e公司讯，中金公司研报认为，2024年上半年造纸行业需求和供给边际变化平淡，成本变动成为行业最重要边际变化：浆价上涨周期给浆系龙头带来补库和成本优势双重红利，使上半年浆纸系龙头盈利表现亮眼。如2024年第三季度板块纸价能够保持平稳，2024年第四季度企业有望迎来库存成本下降+下游旺季补库提价的“浆纸剪刀差扩大”行情，成本控制优秀、板块格局稳定、具备盈利安全边际的企业有望充分受益。