🌐日元升值对市场的影响：日本央行上调政策利率，美元兑日元快速升值，日经225暴跌，全球其他资产也明显回调。这表明日元升值对市场产生了重大冲击，引发了一系列连锁反应。

📈日股估值承压的原因：与常识不同，日元升值使日股估值承压。此前报告显示，盈利随输入型通胀缓解而恢复，但日股海外资产多且以美元计价，资产会随日元贬值加速增值，带动估值上行，此次日元升值则导致相反情况。

📉套息交易的作用：受套息交易影响，此次日元升值导致日经225大幅下跌。套息交易在市场中起到了放大波动的作用，加剧了市场的不稳定性。

事件描述 7月31日日本央行意外宣布将政策利率上调至0.25%左右，超过了市场此前预期的0.1%，美元兑日元快速从153升值至142左右。受套息交易影响，日经225今日暴跌12.4%，全球其他资产也有明显回调。 #日元升值杀估值、流动性踩踏放大跌幅 （1）与常识不同，【日元升值】往往使日股【估值承压】。我们在此前报告中对日股盈利估值拆解后发现，盈利随着输入型通胀的缓解而恢复；由于日股的海外资产较多且以美元计价，【资产会随着日元贬值而加速增值】，带动估值上行。因此日经225戴维斯双击于7月11日创