海通国际研报指出，新东方今年四季度总营收符合预期，预计2025财年一季度及全年核心营收将增长。新学习中心利润率提高或使经营利润率扩大，该行认为新东方易达标准化净利率目标，虽下调市盈率，但建议投资者保持耐性，还提到东方甄选的作用及新东方美股目标价和评级。

🎓新东方今年第四季度总营收符合市场预期，但经调整营运利润率低于预期3个百分点，而2025财年第一季度及全年的核心营收预计将分别按年增长34%及32%。

💼随着新开设学习中心利润率提高，新东方核心教育业务的经营利润率或在2025财年扩大，预计2025财年核心经营利润为5.61亿美元，利润率为13%，按年增长1.5个百分点。

📈海通国际认为新东方仍易达到15%标准化净利率目标，因东方甄选经营表现未正常化，将新东方市盈率由20倍下调至18倍，将其美股目标价下调至90美元，重申“跑赢大市”评级，并指出新东方在当前环境下将持续获市场份额，东方甄选营运稳定后将重塑文化品牌形象并成为强大行销管道。

格隆汇8月5日｜海通国际发表研报指，新东方今年第四季度总营收符合市场预期，经调整营运利润率则较市场预期低3个百分点。该行预计，新东方2025财年第一季度及全年的核心营收，将分别按年增长34%及32%。该行提到，随着新东方新开设的学习中心利润率提高，其核心教育业务的经营利润率或会于2025财年扩大。该行亦预期，新东方2025财年的核心经营利润将为5.61亿美元，利润率将为13%，即按年增长1.5个百分点。该行认为，新东方仍很容易达到15%标准化净利率的目标，考虑到东方甄选的经营表现尚未正常化，故将新东方的市盈率由20倍下调至18倍。另外，鉴于新东方的教育业务基础扎实及现金充裕，海通国际建议投资者对公司保持耐性。并指在目前内地监管环境稳定、竞争适度的情况下，新东方将持续获得市场份额。至于东方甄选在营运稳定后，将为新东方重塑其文化品牌形象，并成为强大的行销管道。海通国际将新东方美股目标价下调至90美元，并重申“跑赢大市”评级。