文章探讨了全球泡沫破灭的情况，提到当前美股进入通过盈利增长消化高估值阶段，而非泡沫破灭。还指出过去几年美股及欧美日股市走牛是资本流向改变的结果，当资本流出且其他因素共振时，大崩溃可能开始。作者重点回顾了美股泡沫崩溃，认为历史能更好地预示未来。

🎯文章认为当前美股并非泡沫破灭，而是通过盈利增长消化高估值，过去几年美股等股市走牛是资本流向改变所致，而非经济发展消化估值的原因。

💥当该流出和不该流出的资本都流出并与其他因素共振时，可能会引发大崩溃，作者以此解释巴菲特减持苹果仓位的行为。

📜作者重点回顾了几次美股泡沫崩溃，强调历史对未来的启示作用，认为在高利率环境下高估值泡沫的市场最终会崩溃。

来源：雪球App，作者： 人生是历练，（https://xueqiu.com/1344684945/299831007）

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五轮全球泡沫破灭始末

张启尧
2021/03/29 18:36
国盛张启尧2021年认为，当前美股再度进入到通过盈利增长消化高估值的阶段，而非是泡沫破灭。
过去几年美股的的确确走的很好。好文章
但个人认为过去几年美股和欧美日发达国家股市集体走牛更多的是脱钩脱链导致资本从东方大国的流向持续改变的结果（当然包括俄国资本），而并非是经济发展消化了估值的原因。当该流出的不该流出的资本都流出了的时候，叠加其他因素共振，大崩溃也许就开始了。
本人重点了解关于几次美股泡沫崩溃的回顾，毕竟人家是几百年运行的股票市场。历史能更好的告诉未来，重读2021年这篇文章，深受启发。
高利率环境下高估值泡沫的市场最终还是要崩溃的，这也许能更好解释巴菲特为什么二季度减持接近50%的苹果仓位。文章网址链接
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