文章讨论了公司收益的分配方案，建议年收益的三分之一用于分红，三分之二用于再投资，以平衡当前收入和资本增长需求，还提及了此方案下的分红及股票价值增长情况。

🎯你希望公司年收益按一定比例分配，三分之一用于分红，三分之二用于再投资，认为该计划可平衡对当前收入和资本增长的需求。

💸第一年支付8万美元收益用于分红，随着净利润增长且维持三分之一的分红比例，分红会相应增长，同时股息和股票价值每年将增长8%。

📈公司净值200万美元，RoE为12%，第一年盈利24万美元，8万美元分红，16万美元再投资，公司净值每年增长12%，其中4%用于分红，股票价值实际每年增长8%。

来源：雪球App，作者： 王冠亚，（https://xueqiu.com/4525540121/299874633）

巴菲特致股东的信原文精读Day423：

原文：You would like to have the two of us shareholders receive one-third of our company’s annual earnings and have two-thirds be reinvested. That plan, you feel, will nicely balance your needs for both current income and capital growth. So you suggest that we pay out $80,000 of current earnings and retain $160,000 to increase the future earnings of the business. In the first year, your dividend would be $40,000, and as earnings grew and the one-third payout was maintained, so too would your dividend. In total, dividends and stock value would increase 8% each year (12% earned on net worth less 4% of net worth paid out).（2012）

释义：1.“earnings”意为“利润”；

2.“net worth”意为“净值”。

精译：你希望我们公司年收益的三分之一用于分红，三分之二用于再投资。你认为，这一计划将很好地平衡你对当前收入和资本增长的需求。所以你建议我们支付8万美元的当前收益，并保留16万美元以增加企业的未来收益。在第一年，你收到的分红将是4万美元，随着净利润的增长以及维持三分之一的分红，你的分红也会保持增长。总的来说，股息和股票价值每年将增长8%（净值增长12%，减去相当于净值4%的分红）。（2012年）

心得：今天的计算依然是小学数学题：公司净值200万美元，RoE为12%，第一年盈利24万美元，其中8万美元用于分红，16万美元用于再投资。公司净值每年增长12%，其中有4%都被用于分红，实际上股票价值每年增长8%。

手抄：

朗读：大家请自由发挥，哈哈哈！大家的手抄原文，也可以在评论区上传打卡。