近期，中国经济稳增长信号加码，新一轮增强版“以旧换新”方案和“服务消费”发展意见相继出台，类似去年7月政治局会议后的政策环境。与此同时，美国经济衰退预期升温，虽然尚未硬着陆，但降息预期和中国稳增长加码，可能为A股带来短暂的风险偏好提升窗口期。

🤔 中美基本面相对优势有所松动：中国经济稳增长信号加码，新一轮增强版“以旧换新”方案和“服务消费”发展意见相继出台，类似去年7月政治局会议后的政策环境。

📈 美国经济衰退预期升温：美国低预期的失业率数据发布后，衰退交易成为市场讨论的焦点。虽然目前难以判断美国是否会硬着陆，但在美国深度衰退证实之前，从相对优势的角度看，中国经济稳增长政策或将为A股带来短暂的风险偏好提升窗口期。

🚀 A股风险偏好或迎短暂窗口期：美国经济衰退预期升温，降息预期增加，加上中国稳增长政策加码，可能为A股带来短暂的风险偏好提升窗口期。

⚠️ 需要注意的是，这只是一个短暂的窗口期，市场风险依然存在。

💡 投资者需要关注未来政策的落地情况，以及美国经济的实际表现，以做出合理的投资决策。

▍中美基本面的相对优势有所松动 三中和ZZJ会议之后，稳增长的信号在边际加码。上上周出台了新一轮增强版【以旧换新】方案，本周末发布了【服务消费】发展意见。这有些类似去年7月ZZJ后的ZC环境。 【美国衰退】预期的升温（但尚未真硬着陆）+降息+国内稳增长加码，这可能是【短暂的、最好的】A股risk-on的交易窗口期 美国低预期的失业率数据出来后，【衰退交易】几乎是周末国内外讨论最多的话题之一。虽然当下很难左侧判断【美国是否会硬着陆】，但在【美国深度衰退】证实之前，从相对优势的角度，我们认为这已经构