🤔 美元利率上升对全球制造业造成多重负面影响： 1. 提升信贷成本，增加企业扩产和资本性支出的压力，抑制企业扩张意愿。 2. 影响风险投资和创新产业投资的活跃程度，导致一级市场资金流入减少，进而影响二级市场表现。 3. 2023-24年流动性趋紧，全球PE投融资降温，PE投资金额和VC/PE基金管理人数量均出现下降，进一步压制A股成长行情。
📈 美元利率上升对A股成长行情的影响： 1. 制造业企业面临更高的成本压力，盈利能力下降，影响A股成长板块的估值和投资吸引力。 2. 一级市场投资活跃程度下降，对二级市场成长板块的资金流入造成负面影响，抑制板块的整体估值。 3. 2023-24年流动性趋紧，导致A股整体市场表现不佳，对成长板块的投资情绪造成负面影响。
📊 总结： 美元利率上升对A股成长行情构成压制，影响A股成长板块的盈利能力、资金流入以及投资情绪。在流动性趋紧的背景下，A股成长行情面临挑战，投资者需要谨慎观察市场变化，做出合理的投资决策。
第一问：美元和A股成长行情的关系如何解构？ 首先从基本面来看，美元利率高企对于全球制造业的企业扩产盈利和产业投融资形成压制。一方面，美元利率上升，全球信贷成本随之上升，制造型企业面临更多的扩产和资本性支出成本压力。另一方面，鉴于一级市场主要由美元基金主导，美元利率的变化将直接影响风险投资/创新产业投资的活跃程度并传导至二级市场。在流动性趋紧的2023-24年，全球PE投融资快速降温，2023年PE投资金额较2022年缩小38.65%，2024上半年我国VC/PE基金管理人存续数量同比减少6.24
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