来源：雪球App，作者： 米格星球的小星星，（https://xueqiu.com/7517920899/299805204）
【机构交流】事件：关于英伟达B系列的传闻，我们进行了部分直接验证，仅供参考：1)B100取消；2)B200及GB200出现略微的推迟，后续需跟踪cowos良率情况。
B系列传言对光模块的影响：
1)关于B100，本来就是个过渡产品，生命周期1-2季度，量也比较小。之所以有B100是因为NV GPU迭代较快，服务器/交换机/光模块跟不上进度，才提早出现的B200的“减配版本”，配套跟H系列一样，配400G网卡交换机、800G光模块。若B100取消，在目前AI需求强劲的前提下，NV大概率用H100/H200顶上，这种情况之下不会影响800G光模块的需求，反而还会提升。
2)B200/GB200芯片若出现少许的推迟，对1.6T模块出货量及对光块上市公司24年、25年EPS影响不大，cowos良率问题一旦解决拉货也会较快。且目前我们没有验证到1.6T模块出货推迟的信息，依然是今年4季度小批量，25年一季度起量；光引擎依然是今年三四季度逐渐起量。
3)四大云商近期披露完毕，上季度Capex及本季度Capex指引均较好。近期产业链反应Oracle、Juniper大幅加单400G，相关上市公司也将受益。
结论：调整情绪面影响大于实际基本面影响，云厂商Capex指引乐观、AI相关营收持续增长，持续强化基本面信心。股价已调整至800G需求上修前的水平，估值仅10倍出头，继续关注中际旭创/新易盛/天孚通信
$中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$ $天孚通信(SZ300394)$
