来源：雪球App，作者： 行中衡，（https://xueqiu.com/1553799558/299753018）
2022年5月时，认为美元有信用问题。我当时就认为A股与美股走势将不再关联，事实也是如此。只是美股进一步上涨，A股的机构股持续下跌。
2024年2月7日，2024年A股杂谈三：我看空美股是22年5月，只是不确定美股什么时候会下跌。现在，我确信2024年美股会大幅度下跌，纳指下跌30%左右。
我自己很确信，觉得逻辑也很简单。当时大家觉得可笑，现在觉得可能。
1、美元的信用问题。
2019年后，我国高端制造的崛起，包括半导体、光伏、新能源车等一大批产业。2020年后美元超发。
2、贫富差距。
这个问题不限于美国，分配问题太重要。
3、利率变化的困境。
4、AI等产业的应用问题。
现在制造业，是我国主导，所有高科技都有个落地应用的过程。比如说半导体芯片，5G等收专利费。
参照附录任总的讲话，转自网上。
你让我挨个用数据来分析，或者讲清楚因果，我也没这个能力。只是觉得这几个问题，客观存在。
因为美股对于板凳，选举都很重要，所以降息，投资者必然卖出美股 ，同时美元汇率下降。这个锅谁也不愿意背。
理想的结果，是在降息前美股就大跌30%，降息后股市回升，就好象A股的利空落地。大家都没有责任。
当时说美股崩溃，99%的人觉得离奇。现在看空美股的人比较多，将信将疑。
关于高股息，我在2022年5月时是看好的。只是现在我觉得光伏，家电等制造业公司才是高股息板块，而不是煤、电等板块。
三、20220510有标志意义
20220509晚上，美股大跌，纳斯达克指数跌4%。22年5月10日，A股小幅跌开，尾盘收红。我隐约觉得这一天有历史意义。
美股的长牛估计结束了，美股的避险价值大幅下降。将来美股可能没有慢牛、长牛一说了，会变成剧烈波动的市场。参照欧洲的股市风格。
A股将来是何种格局，我还不敢说。因为没有长期资金，波动很大。还是这些机构，这些投资者，人性没有变化。但是，A股的波动性，与历史上相比确实越来越小。
一轮牛市结束，很多投资者刚觉得开始，牛市就结束了。手上个股最大涨幅可能就是翻个倍。
将来A股靠价值回归赚钱，我觉得一定是失败的。
1、但是我国的GDP增速下滑，整体成长性下降，高股息率会越来越得到投资者的偏爱。
2、每年找出超预期的成长行业，特别是某些细分行业的持续高成长，这才是真正的价值投资。高成长 可能是新产品，生活方式改变，工艺改进，不能一概而论。
任总讲话，转载自网上。
1、正视美国的强大，不盲目横向对比美国线性化发展路线，要和美国错位发展。 未来全球形势会越来越严峻，而不是越来越宽松。我们华为不抱有太大幻想，不要把作战的扇形面铺得太大，盲目扩张，在很宽的面上消耗 力量，要收缩到有能力领先世界的地方，用超强的压强原则，集约火力攻开主战场的“城墙口”。
2、美国的ZZ战略错误越来越频繁，导致很多产业虽然垄断性还在但市场反而在收缩反噬企业本身。华为要创造出合理的商业模式，带动整个中国产业链进步，中国电子工业慢慢就成熟了。美国的中低端芯片卖不进来，美国的高端芯片就困在珠穆朗玛峰山顶上，剩下两朵雪莲花。 雪莲花能养活一个美国吗？ 养不活。我们将大海思、小海思合并，一方面从上往下打山脚下广阔的中低端芯片市场，围绕山脚种草放羊。肉多，才能人强马壮，另一方面美国持续的政治乱象也把一部分人才赶了出来，为我们创造和保留了我们的优秀人才。
3、在人工智能上，我们也要反向打，强调真正的应用性。要力求做成大平台，有高精尖，有理论，同时，也要走实用化的模型 和道路。 人工智能大家现在是一哄而上的，美国做了很多大模型，越来越大，但着力点是卖给谁? 中国现在也是一哄而上，到 2026 年的时候，中国人工智能多半会进入低潮，走到长尾的时候就是赢家通吃，长尾的时候就是我们最大战略 投入的时候，华为这么多年都是反向加强投资。 在人工智能上，我们和美国反着走，我们一定要加强人工智能真正的应用性，中国需要煤矿，需要钢铁，需要港口，我们针对中国的工业化进步，做的更多的是中小模型，通过中小推理模型进入实体作战。 中国做好了，提炼好了，再走向海外，比如煤矿小模型，也可以复制到非洲。我们要强调以中国为根据地，挺进世界。中国要力求做成大 平台，有高精尖，有理论，但是要走实用化的模型道路。海外战场上 我们实行游击战、麻雀战，一个小港口，一个小煤矿，“东一榔头， 西一棒子”，美国搞不清楚就顾不过来了。制造业发展、科技进步，未来能源稳定很重要，煤炭、电力。
4、中国很多产业目前客观上已经是世界最高峰了，比如联接产业我们已经站在世界最高峰了，我们有优势，也要从上往 下打去争取更多的中低端市场。
