在第三财季，苹果营收强势增长4.87%，达到857.77亿美元，高于分析师预期的844.62亿美元；经调整每股收益达1.40美元，高于分析师预期的1.35美元，去年同期为1.26美元；净利润同比增长7.88%至214.48亿美元；毛利率为46.3%，高于市场预期的46.1%。
北京时间8月2日凌晨，在全球市场的万众瞩目下，美股市值“一哥”苹果 (AAPL.US)发布2024财年第三财季业绩。
业绩显示，受益于iPad和服务收入的强势表现，公司整体营收好于预期，但中国市场业绩的下滑程度却超过市场预期。利多与利空的互相对冲也一定程度上导致苹果盘前横盘震荡，仅小幅下跌不足1%。
业绩整体超预期，但大中华业务存隐忧
从整体业务来看，在第三财季，苹果营收强势增长4.87%，达到857.77亿美元，高于分析师预期的844.62亿美元；经调整每股收益达1.40美元，高于分析师预期的1.35美元，去年同期为1.26美元；净利润同比增长7.88%至214.48亿美元；毛利率为46.3%，高于市场预期的46.1%。
从细分业务来看，iPad收入和服务收入同比强劲增长，分别提升23.67%和14.14%。
苹果的 iPad 业务受益于期待已久的新机型发布。公司于5月推出了重大升级产品，新产品包括价格更高、配备M4芯片的iPad Pro，以及速度更快、屏幕更大的iPad Air。
服务业务的增长，主要来自于用户的沉淀和单用户收入的提升，付费订阅用户数量超10亿，创下历史新高，广告、云服务和支付服务均创下新纪录。App Store、Apple Music 和 TV+ 流媒体平台等业务将持续为苹果提供增长动能。
但由于华为等本土对手推出竞争产品的压力，苹果大中华区销售额下降6.5%，至147亿美元，低于市场预期的153亿美元，这也引发了市场的强烈担忧。
苹果将在华销售下滑主要归因于美元走强的影响，称其在中国的基础业务实际上比以前更健康。
对于大中华区业务的下滑，库克坚定了长期内对中国市场的信心。他认为中国区业务与此前相比有改善迹象，这表明最近的定价折扣措施可能正在奏效。他还表示，iPhone15自发布以来在大中华地区的销量超过了iPhone14，这可能是即将推出的iPhone16之前的一个积极指标。
AI故事能否提振苹果走势？
自2月苹果宣布放弃造车业务，全身心投入AI以来，公司股价已经上涨近20%。
在此次业绩电话会上，苹果首席执行官库克也对AI业务进行了全新的展望。
他表示，Apple Intelligence部分功能将在年内陆续上线，预计在今年年底前Siri将整合ChatGPT功能。苹果正加大对人工智能和机器学习的投资，并计划逐年增加投入，为今年秋季推出的Apple Intelligence做准备。
今年6月苹果在开发者大会上展示了新的人工智能功能，并在7月末发布了其人工智能功能Apple Intelligence的首个版本。但这项技术将用于iPhone、iPad和Mac，预计要到10月份才会向消费者发布。
尽管Apple Intelligence功能将随iOS 18和macOS 15免费提供更新，但它们需要最新的Apple设备——例如M1 或更高版本的 Pad和Mac或iPhone 15 Pro。今年秋季即将发布的新款iPhone 16机型也将兼容Apple Intelligence，市场普遍认为，AI新功能将成为驱动以iPhone为首的“苹果全家桶”升级的主要驱动力。
华尔街多空激辩苹果未来
在华尔街，唱多苹果的声音仍是主流。
Wedbush预计iPhone在中国的需求已趋于稳定，从9月开始，苹果在中国市场将恢复增长。
Wedbush预计iPhone16的首批出货量将达到9000万部，超出之前8000万至8400万部的预期。Wedbush表示，苹果与OpenAI的合作将通过人工智能的整合，推动股价上涨30至40美元。
美银策略师则认为，相比于本季度的盈利，投资者更看重未来的市场指引，尤其是人工智能手机、中国市场和服务业务收入的发展。他们观察到大量旧iPhone用户的更新需求，新的AI功能将进一步推动这一换代潮。
摩根士丹利本周重申，苹果是其首选股票，预计到本财年末，三年未更换的iPhone用户将达到7亿，预示着巨大的市场更新潜力。
大摩预计，苹果的AI升级将推动2025财年和2026财年的iPhone销量分别达到2.35亿部和2.62亿部。
Needham分析师认为，苹果可能通过大规模股票回购来提升股价。在财报中，苹果宣布支付每股0.25美元的季度股息，本季度用于股息和股票回购的支出达到320亿美元。
不过也有部分分析师对苹果仍然持保留态度。
巴克莱认为，自9月起苹果的表现可能改善，但由于股价已高，上涨空间有限。鉴于苹果的市盈率已超过30倍，且iPhone16可能不足以驱动一个重大升级周期，巴克莱将目标价设为每股187美元，预计股价可能下跌16%。
瑞银全球研究部的分析师David Vogt认为当季大中华区销售额或下滑6%，比市场预期更为悲观。他对苹果评级“持有”，目标价仅为190美元
除此之外，欧盟委员会的《数字市场法案》合规性问题也会为苹果带来一些监管挑战。
亲爱的牛友们，
苹果的业绩符合你的预期吗？
AI故事能提振苹果的股价吗？
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