维生素面临超级景气周期，需求旺盛，国内短期停产，巴斯夫爆炸，帝斯曼明年全面退出。VE确定性和利润弹性大，能科科技预期差巨大，业绩弹性大且估值低。

🎯维生素行业处于超级景气周期，需求旺盛，多种因素导致供应紧张，如国内短期停产、巴斯夫爆炸、帝斯曼明年全面退出，这使得维生素市场前景看好。

💪VE是利润弹性最大的品种，业绩弹性巨大。上市公司实际产能为VE油，而报价为VE粉，按测算1万吨VE对应的税后利润弹性可观。

😮能科科技虽参股25%，但享受50%权益利润，预期差巨大，其在维生素行业的发展中具有重要地位。

写在前面： 1）维生素面临超级景气周期，需求旺盛，短期国内停产，巴斯夫爆炸，中长期明年全球维生素霸主帝斯曼全面退出。 2）VE是确定性和利润弹性最大品种，业绩弹性巨大。报价为VE粉，实际上市公司产能为VE油（一吨油2吨粉） 3）能科科技预期差巨大，虽参股25%，但享受50%权益利润 4）按华创化工测算，1万吨VE对应的税后利润弹性为0.75亿元，对应新和成、浙江医药、能特科技的年化利润弹性分别为4.5、3、2.25亿元。 业绩弹性大，估值很低，按目前价格/保守价格/乐观价格，能特年化估值仅为6/