作者对欧美写字楼投资进行反思，讲述自己清仓操作后错失涨幅的经历，并总结了几点经验，包括认识到自己的错误、跨品种比较的不可取、不同市场的特点、reits的优势以及理解其他牌友的重要性等。

🎯作者在两个月前吹票，一个月前清仓，错失接近翻倍的涨幅，意识到自己的错误，认为随意跨品种比较不可取，尤其是reits和大股东话语权较大的股票有本质区别。

💡作者强调要更多地理解不同市场，港股部分资产定价失灵，反应速度迟缓，做完美股再做港股为宜，且港股不能与美股、新加坡股市相比。

📄reits具有公司治理清晰、资产简单、报表易于理解的优势，对于小票和周期底部资产，简单易懂的公司更吸引资金，降息时投行会推reits。

🤝理解其他牌友很重要，不能自以为看清真相，要牢记自己是来赚钱的，不是来纠错的，一些小盘reits已被低估，降息后相关市场可能有变化。

来源：雪球App，作者： 宛平南路毛主任，（https://xueqiu.com/4368870576/299617350）

回复@宛平南路毛主任: 今天再把这篇雄文读了遍，也深刻检讨反思自己。 欧美写字楼看了也快一年了，可笑的是我在2个月前还在吹票，一个月前就精准的在黎明前清了仓，从而完美的错失7月份接近翻倍的涨幅，起了个大早赶了个晚集。 当时清仓的逻辑是觉得同样是收租类资产，$鹰君(00041)$派息更加稳、资产更优、估值更低，在底层资产类似的前提下 “5倍股换10倍股”。而实际结果是当降息预期再次确认时，鹰君毫无反应，cmou接近翻倍，相当于吃了个腰斩，目前反思下来有以下几点总结：
1、我真是个sb
2、随意跨品种比较不可取，虽然底层资产相似，尤其是reits有强制派息要求，和话语权在大股东手上的股票天然就不可比，折价多少是门玄学。
3、更多尝试去理解不同市场，港股相当一部分资产的定价都属于完全失灵状态，面对边际的反应速度迟缓也是正常的，做完了美股再来做港股也不迟。
4、港股非但不能和美股碰瓷，连新加坡股市也比不了，当然站在老外的视角上这么想也合理。
5、简单的胜过复杂的。reits公司治理清晰、资产简单、报表易于理解。尤其是对于小票和周期底部资产，高危品种大家都是分散投资，5分钟能看懂的公司当然要比5小时能看懂的公司更加吸引资金。 降息会有无数投行会去推reits，等干到“类reits”都是后话了。
6、理解其他的牌友也很重要，就算写字楼有通过recurring capex玩财技、就算鹰君有资产账面价值被低估，反正大部分人又看不出来.... 老是装自己是最吊的、以为自己看清了真相是种大病，牢记自己是来赚钱的，不是来纠错的... //@宛平南路毛主任:回复@黑色面包:欧美的写字楼有关注过吗？ 一些小盘reits（比如说新加坡的oxmu和cmou）已经被干到0.2pb了，而公司正在以book value出售资产。 需求侧也慢慢在return to office， 另外供给停止且大量写字楼正在转型改建。
还有一些欧洲的住宅（比如gyc）我也在看，过去几年高利率下行业已经没有资本开支了，通胀导致租金在不断上涨，但利率变化导致房子被杀估值，二级市场reits更是折上折，降息后大概率会导致供不应求房价上涨，感觉也会比美债更有alpha