苹果承认对人工智能的支出同比增长，看好AI是人们购买新iPhone的另一个理由。
苹果 (AAPL.US)连续六个季度营收和盈利均超预期，创下6月份季度的总营收和EPS史上最高，服务收入连续六季创新高，与iPad收入一同跳涨并推动总营收增超预期，iPhone收入虽同比下跌但总额好于预期，大中华区收入为唯一地理分区中同比下滑且跌超预期。
8月1日周四美股盘后，消费电子与科技巨头苹果发布了2024财年第三财季业绩（即2024自然年二季度财报），与亚马逊一道为大型科技股的财报季收尾。
1）主要财务数据
季度营收：同比增长4.9%至857.8亿美元，高于市场预期的844.6亿美元。
摊薄后EPS每股收益：同比增11%至1.40美元，高于市场预期的1.35美元。
净利润：同比增长7.9%至214.5亿美元。
总体运营开支：同比增长6.8%至143.3亿美元，略低于市场预期的143.9亿美元。
毛利率：46.3%，高于市场预期的46.1%。
2）细分业务数据
第三财季iPhone收入：同比下滑0.9%至393亿美元，高于分析师预期的389.5亿美元。
第三财季Mac收入：同比增长2.5%至70.1亿美元，高于分析师预期的69.8亿美元。
第三财季iPad收入：同比增长23.7%至71.6亿美元，远超分析师预期的66.3亿美元。第三财季可穿戴设备、居家、周边收入：同比下跌2.3%至81亿美元，高于预期的77.9亿美元。
第三财季服务收入：同比增长14%至242.13亿美元，高于市场预期的239.6亿美元。
第三财季产品收入：同比增长1.6%至615.6亿美元，高于市场预期的606.3亿美元。
3）地理分区数据
第三财季大中华区营收：同比下跌6.5%至147.3亿美元，低于分析师预期的152.6亿美元。
最大市场美洲地区营收：同比增长6.5%至376.8亿美元。
第二大市场欧洲营收：同比增长8.3%至218.8亿美元。
日本营收：同比增长5.7%至51亿美元。
其他亚太地区收入：同比增长13%至63.90亿美元。
4）资本回馈
公司董事会已宣布派发每股0.25美元的现金股息，将于2024年8月15日支付给2024年8月12日收盘时登记在册的股东。
公司CFO Luca Maestri称，当季的运营现金流接近290亿美元，向股东回报了超过320亿美元。
现金和现金等价物：255.7 亿美元，低于市场预期的289.8亿美元。
苹果连续六个季度营收和盈利均超预期，创下6月份季度（即公司第三财季）的总营收和EPS史上最高纪录，服务收入连续六个季度创新高，与iPad收入一同跳涨并推动总营收增超预期，iPhone收入虽同比下跌但总额也好于预期，盘后瞬间涨1.3%随后一度转跌2%，现转涨至0.57%。
主流财经媒体知名科技记者Mark Gurman评价称，从财务上看苹果一切都好，但这家公司已经大大失去了创新的步伐，可能错过了最新的重大新产品，同时取消了自研屏幕技术和自动驾驶汽车等未来的增长驱动力，“我认为苹果未来两至三年的产品路线图中没有任何能够改变游戏规则的爆款产品。任何新的、有突破意义的东西都要到2027年左右才会出现。
华尔街对苹果的共识预期仍为“适度买入”且较为乐观，其中25位分析师评级“买入”、9人评级“持有”、1人建议“卖出”，平均目标价240.61美元代表还有10%的涨幅空间。
库克：人工智能是人们购买新iPhone的另外一个理由，长期内对中国市场仍然有信心
自新冠疫情以来，苹果已不再发布正式的业绩指引，但往往在财报电话会中透露一二。今日公司高管称，第四财季的总营收增速将与第三财季类似，预计服务营收将录得两位数百分比增长。人工智能（AI）是人们购买新iPhone的另外一个理由，长期内对中国市场仍然有信心。
苹果公司CEO库克在财报声明中称，在2024自然年二季度，公司在全球开发者大会上宣布了软件平台的“惊人更新”，包括突破性的个人智能系统Apple Intelligence，可将强大且私人的生成式AI模型置于iPhone、iPad和Mac的核心。
公司高管还称，得益于极高的客户满意度和忠诚度，活跃设备安装基数在所有地理分区都创下了历史新高。苹果在今年2月曾表示，其全球活跃设备数量已达22亿台。苹果还称，目前付费订阅用户数已达10亿，其中包括通过苹果App Store订阅iPhone应用程序的数据。
库克在接受媒体采访时表示，尽管第三财季iPhone销售额同比下滑约1%，但按固定汇率计算，其手机业务同比增长，“从运营角度来看，我们就是这样看待这个问题的。”
此外，自然年二季度iPhone在英国、西班牙、印尼、菲律宾、以及另外几个市场创纪录。
他还称，虽然苹果直到今年秋季晚些时候开始向客户发货之前，还不知道其新发布的Apple Intelligence服务对销售会产生何种积极影响，但公司一直在增加支出以准备推广这项服务：
“我们已将很多从事其他工作的人调到AI部门，从数据中心的角度来看，我们采用混合方法，即我们既使用自己的数据中心，也利用合作伙伴的数据中心。
因此，这方面的资本支出（capex）是被计入合作伙伴的财务报表中，我们将支付费用（expense）。不过，最新苹果财报肯定也体现了我们在AI和苹果智能方面的支出正同比增长。”
库克还提到，大约一半的iPad买家之前从未拥有过iPad，这表明平板电脑市场尚未饱和。苹果在报告期内发布了2022年以来首款新版iPad，令该部门的销售同比增长在各产品线中最为强劲。同时，高达三分之二的苹果智能手表买家是第一次购买这款产品，仍在显著增加用户基数。
在评价大中华区表现时，库克提到：
iPhone安装基数实际上创了纪录新高，市场调查和咨询公司凯度（Kantar）告诉我们，苹果智能手机在中国城市销量排名前三，中国市场的业绩表现正从上半财年开始提速。
华尔街怎么看？
一方面，华尔街希望从财报电话会中一窥今年iPhone 16系列何时发布的线索，虽然苹果通常在9月发售新品，但以往也曾推迟到10月。
美国银行和Evercore ISI都认为，9月份所在季度会包含新款iPhone上市发布整一周的业绩，由于需求的早期迹象很强劲，将令iPhone收入恢复同比增长。市场目前预计第四财季iPhone营收为441.8亿美元，高于去年同期的438.1亿美元。
Evercore ISI称，有关iPhone 的评论将成为本次财报关键催化剂，“对iPhone 16预期的乐观言论和中国市场趋稳可能会推动股价上涨。”Wedbush知名科技分析师Dan Ives指出，有2.7亿部iPhone在四年多里没有换过新机，人工智能驱动的超级周期将引爆被压抑的需求。
同时，市场普遍认为，AI新功能将成为驱动以iPhone为首的苹果全家族硬件产品换机升级“超级周期”主要驱动力，尽管有报道称面向大众消费者的AI功能要推迟到10月才发布。还有观点担心，大力投资开发AI技术会对苹果的盈利造成负面影响。
TD Cowen分析师Krish Snakar预警称，苹果业绩仍面临一些不利因素，例如在大中华区的市场份额持续本土品牌，全球的消费者需求受到宏观经济干扰，以及外汇走势。
调研机构IDC和Canalys的最新数据均显示，国内头部手机品牌在二季度出货量超越苹果，苹果无缘前五名。还有人指出监管风险，例如谷歌向苹果支付款项成为默认搜索引擎或构成诉讼威胁。
与看好第三财季大中华区销售额可能同比增长的摩根大通不同，瑞银全球研究部的分析师David Vogt认为当季大中华区销售额或下滑6%，比市场预期更为悲观。他对苹果评级“持有”，目标价仅为190美元，“反映了苹果充满挑战的增长前景和不明确的人工智能战略”：
“苹果较4月份股价低点上涨了38%，围绕其股票的人工智能狂热是错误的，因为iPhone超级换机周期可能很难到来。
6月WWDC之后，人们对iPhone在2025财年的人工智能超级周期信心已达到顶峰。最乐观的预期认为下一财年的iPhone销量有望超过2.5亿部，一些预测甚至高达2.6亿部。
但我们对各地区智能手机需求、以往换机周期、收入人口统计数据和运营商补贴的分析表明，明年的周期将更加温和。因此，我们预测iPhone收入增长率为2.4%，比华尔街的共识预期低约400个基点，比最乐观的预测低了将近1000个基点。”
编辑/Somer
