来源：雪球App，作者： 正弦定理，（https://xueqiu.com/6048996265/299505885）
煤炭板块
2023年陕西能源煤炭产能2200万吨产量 2328万吨，热值在5200左右，权益比例按照60%测算，折合标煤1729万吨，权益标煤1037万吨。
现在煤炭产能2400万吨，2025年下半年赵石畔的600万产能会投产，煤炭产能可以到3000万吨，增量36.4%，折合标煤2318万吨，权益标煤1390万吨。
远期4600万吨。
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电力板块
火电装机总规模为1,725万千瓦，2023年底在运规模为923万千瓦。
现在在运1023万kw，另外江布电厂132万kw 权益46%未考虑在内。
2024年底火电装机1123万kw（清水川三期2个100万机组相继投产）
商洛2x660万千瓦和延安2x350万千瓦电厂去年底已动工，预计2026年上半年投产。
江西赣州电厂预计8月动工，正常建设周期为两年，预计2026年下半年投产。
赵石畔2x100万千瓦机组的建设周期受大基地和配套项日影响，时间不确定。
这样到了2026年底火电产能就接近1525万kw，比2023年增长65%，权益差不多72%左右。考虑江布增厚，权益增长为74.3%。
赵石畔的投产后公司火电规模1725万，权益按照72%测算为1242万kw。发电小时数按照4300小时考虑，电量为权益电量534亿度，耗煤1602万标准煤。
一体化的电量为463亿度，度电盈利按照9分，约为42亿。
还有70亿度富余，度电按照3.5分测算，约为2.5亿。江布电厂还有些利润大概有2-3个亿。
加起来差不多是47亿左右。
这样算下来新集能源是28亿，陕西能源47亿，比值1.679。
现在新集能源市值223.4亿，陕西能源387.8亿，比值1.736倍。
由于新集现在煤多电少，未来基本煤电一体，煤稍多。
而陕西能源则基本上是同步建设，煤电一体，电稍多。
那么煤价趋势如果向下，那么陕西抗打击能力会更强，如果煤价趋势向上，那么新集弹性会更好。但是因为2者多出来的电和煤都不多，这种业绩波动对于长期投资者根本不是事。
陕西能源和新集2026年底之后电厂和煤炭在建几乎差不多了，那么新集后续就是杨村500万产能能不能批出来，这样后续还有几个火电厂就可以配套了，另外新集还有刘庄矿深部、连塘里矿区、罗园矿区等，后续配套火电600万。
那么对于陕西来说后面还有1600万吨的煤炭产能，丈八400、小壕兔600、甘肃前山600，这些建好就会配套火电厂。获批后，建设期大概是5年。
