🤔 **宏观层面：货币投放量是银行规模增长的决定因素** 商业银行是货币投放的媒介，其规模增长与货币投放深度捆绑。长期来看，M2同比增长、商业银行创造的货币余额增长、银行业的贷款增长三者会趋于一致。货币投放满足公式：货币同比增长≈GDP增长+CPI+资产流通货币需求量增长。目前GDP增长目标是5%，CPI的十年平均值是1.8%，因此中期视角银行业的平均增长会在7%左右。长期视角来看，GDP体量继续变大后，增长可能会稍微降下来一些，后续CPI可能会适当起来一些，综合起来评估预计银行业的增长能维持在5%左右。

🗺️ **中观层面：区域贷款资源是区域银行规模增长的限制** 银行是一个强监管行业，区域银行只能在特定区域经营，只有拥有全国牌照的银行才可以在全国经营。贷款业务是银行最重要的业务，而特定区域内的贷款资源是有限的，因此区域银行的规模增长也受到限制。一些区域银行目前规模扩张很快，但这种高速增长无法一直保持，因为该区域客户所能承受的杠杆率终究是有上限的。需要注意的是，区域贷款资源每年同比也在增长，限制的是区域银行的规模增长率，而不是区域银行的贷款规模总量。

🔐 **微观层面：内生性成长限制银行规模增长** 银行的规模增长受到核心资本充足率的限制。在风险权重系数和银行的资产结构不变的情况下，银行的规模增长等同于加权风险资产净额同比增长。加权风险资产净额同比增长大于净资产收益率*（1-分红率），年末的核心资本充足率就会减少；加权风险资产净额同比增长小于净资产收益率*（1-分红率），核心资本充足率就会增加。银行的核心资本充足率是有监管要求的，如果不满足监督的最低要求就无法再进行资产规模扩张。所以在不进行股权再融资的前提下，银行规模增长率的天花板就是净资产收益率*（1-分红率）。

根据行业生命周期理论，行业的生命发展周期主要包括幼稚期、成长期、成熟期、衰退期四个发展阶段。一般来说，行业增长率天花板会出现成长期阶段，行业规模总量天花板会出现成熟期末。但是银行非常特殊，有别于其他行业，它是在规模总量上没有天花板的行业。

一、银行规模增长和货币投放深度捆绑

商业银行既是企业，也是货币投放的媒介。按照现有的货币框架，央银投放基础货币，商业银行通过信贷关系创造货币，且商业银行创造的货币占社会总货币（M2）的大头。长期来看，M2的同比增长、商业银行创造的货币余额增长、银行业的贷款增长三者会趋于一致。货币投放满足以下公式：货币同比增长≈GDP增长+CPI+资产流通货币需求量增长。目前GDP增长目标是5%，CPI的十年平均值是1.8%，那中期视角银行业的平均增长会在7%左右。长期视角来看，GDP体量继续变大后，增长可能会稍微降下来一些，后续CPI可能会适当起来一些，综合起来评估预计银行业的增长能维持在5%左右。

二、区域贷款资源的制约

银行是一个强监管行业，区域银行只能在特定区域经营，只有拥有全国牌照的银行才可以在全国经营。银行不能一直靠债权业务和同业业务来扩张，贷款业务才是最重要的业务。这就引发了一个很现实的问题，特定区域内的贷款资源是有限的，那么区域银行的天花板就在这里了。所以有的区域银行目前的规模扩张确实非常快，但是这种高速增长是没有办法一直保持的，因为这个区域里的客户所能承受的杠杆率终究是有上限的。

注意事项：区域贷款资源每年同比也在增长，限制的是区域银行的规模增长率，不是区域银行的贷款规模总量。

目前拥有全国牌照的银行一共有18家，那未来还有没有可能继续增加呢？答案是很难。因为目前金融行业已经进入一个新阶段了，坚持深化金融供给侧结构性改革、央企“限金令”和今年M2同比增长降速都预示金融行业的转变。

三、内生性成长限制

银行的规模增长受到核心资本充足率的限制。在风险权重系数和银行的资产结构不变的情况下，银行的规模增长等同于加权风险资产净额同比增长。加权风险资产净额同比增长大于净资产收益率（1-分红率），年末的核心资本充足率就会减少；加权风险资产净额同比增长小于净资产收益率（1-分红率），核心资本充足率就会增加。银行的核心资本充足率是有监管要求的，如果不满足监督的最低要求就无法再进行资产规模扩张。所以在不进行股权再融资的前提下，银行规模增长率的天花板就是净资产收益率*（1-分红率）。

四、结论

银行的规模总量没有天花板，但是银行的规模增长率在宏观上受到货币投放量的调控、在中观上受到区域贷款资源的制约、在微观上受到自身内生性成长的限制。从中长期视角来看，银行行业规模增长率会高于GDP增长。所以不要整天说银行业没有成长，大多行业的成长最后都是不如银行的。

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