🎯2023年布油均价82美元每桶，中海油实现油价78美元每桶，证实储量67.8亿桶，对应未来现金流量14498.62亿元，10%折现率下证实储量折现值8821亿元。

🎯若未来10年布油价格跌至72美元，中海油实现油价68美元，桶油利润下降，年利润下降31.2亿美元，合220亿元，未来现金流减少，10年开采期每年现金流约1230亿元，证实储量折现值为7558亿元。

🎯考虑到未来采收率和储量预估的增加，保守估计证实储量折现值约9100亿元。中海油国内外已探明未证实储量约80亿桶，国内海上95%勘探开采权价值，两项合计折现值约9000亿元，未来现金流折现值总计约18100亿元。

来源：雪球App，作者： czy710，（https://xueqiu.com/6308001210/299609185）

2023年布油均价82美元每桶，中海油实現油價78美元每桶，證實儲量67.8亿桶，对应未來現金流量14498.62亿元，取10%折现率，證實儲量折現值8821億元。

若未来10年布油价格跌至72美元，中海油實現油价68美元，下跌10美元每桶，對应桶油利潤約下降4.6美元每桶，年利润下降4.6乘6.78等於31.2亿美元，合220亿元，按开采期10年估计，未来现金流减少2200亿元至14498.6減2200等於12298.6亿元。按10年开采期计算，每年现金流约1230亿元。

折現值取10%，證實儲量折現值為7558亿元。考慮到未來採收率和儲量預估的增加，保守估計證實儲量折現值約9100亿元。和目前港股市值9145億基本一致。再加上中海油國內外已探明未證實儲量約80亿桶，國內海上95%勘探開採权價值，兩項合計折現值約9000億元，中海油未來現金流折現值總計約18100亿元，目前港股市值9145亿元，相当於是未來現金流折現值打5折。

这应该才是中海油目前回购港股的主要原因。即使未来10年布油平均价格跌至72美元，折现值取10%，目前的回购价格也只相当于企业内在价值的5折，对于股东来说这种回购注销是非常有利的。