🥛蒙牛上半年业绩受牛奶需求疲弱和市场竞争激烈影响，收入及纯利预期按年下跌，分别为6%和24%。但今年上半年行业原奶价格进一步下跌逾一成，这有助于抵销市场竞争的负面影响，使蒙牛上半年核心经营利润率可望提升0.3个百分点。

📉全脂奶粉存货减值亏损及牧场投资亏损等不利因素预期不会延续至明年，行业或最快于今年下半年达到供需平衡状态。基于此，麦格理将蒙牛今年度收入及盈利预测分别下调4%及20%。

💰麦格理预期在行业需求疲弱下，蒙牛将控制资本开支，并加强股东回报，全年股息率料达3.8%，相应将目标价从32港元下调至23港元，评级仍为“跑赢大市”。

格隆汇7月31日｜麦格理发表研究报告指，由于牛奶需求疲弱及市场竞争激烈，预测蒙牛上半年业绩表现疲弱，收入及纯利预期将按年下跌6%及24%。但考虑到今年上半年行业原奶价格进一步下跌逾一成，麦格理相信原材料价格下降，足以抵销市场竞争所带来的负面影响，蒙牛上半年核心经营利润率可望提升0.3个百分点，符合集团经营溢利率提升0.3至0.5个百分点的指引。该行又指，全脂奶粉存货减值亏损及牧场投资亏损等不利因素预期不会延续至明年，行业或最快于今年下半年可达到供需平衡的状态，将蒙牛今年度收入及盈利预测下调4%及20%。麦格理预期行业需求疲弱下蒙牛将控制资本开支，并加强股东回报，全年股息率料达3.8%，相应将目标价从32港元下调至23港元，评级仍为“跑赢大市”。