🎮游戏行业今年Q2/Q3有较多“巨型”产品，但市场对竞争的担忧已有所反应，且股价位置较低。同时，Q2以来多款新品超预期，未过多挤压存量，大部分公司国内存量产品流水环比稳健。

🎯游戏作为可选消费，宏观对其有一定影响，但它具备供给驱动需求的特点，这使得游戏的韧性和弹性均较为突出。

📋监管对游戏行业的积极态度仍在延续，为游戏行业的发展提供了有利的环境。

我们上周底部再call游戏，上周周报、TMT会议均重点提示游戏反弹机会。重申核心逻辑： #格局担忧有望缓解。一方面，今年行业Q2/Q3“巨型”产品较多（DNFM、绝区零、永劫M等）但市场对竞争的担忧已反应，股价位置低。另一方面，Q2以来多款新品超预期（DNFM、麦芬、三谋等），并未过多挤压存量，我们跟踪下来Q2以来大部分公司国内存量产品流水环比稳健（自然下滑/季节波动除外）。实际上，游戏作为可选消费宏观对其有一定影响，但游戏也具备供给驱动需求的特点，使其韧性和弹性均突出。 #监管积极态度仍在延续